De toegenomen belangstelling, die zichtbaar is in sterke inschrijvingen voor emissies dit jaar, zal waarschijnlijk leiden tot een toename van de fondsenwerving voor offshore obligaties door Indiase bedrijven, nadat deze in 2023 een dieptepunt van 14 jaar hadden bereikt.

"We verwachten dat er in 2024 voor $15 tot $20 miljard aan obligaties in Indiase dollars zal worden uitgegeven, wat dicht in de buurt komt van de recordjaren die we in het verleden hebben gezien," zei Rishi Jalan, hoofd van het schuldsyndicaat Azië-Pacific bij Citigroup.

"We kunnen verwachten dat ongeveer 30% tot 35% van dat volume high yield zal zijn."

Indiase bedrijven verkochten in 2019 voor een recordbedrag van $21 miljard aan obligaties, volgens gegevens van LSEG.

High-yield emittenten zoals Delhi International Airport, dat de belangrijkste luchthaven in de Indiase hoofdstad beheert, hernieuwbare energiebedrijven Greenko en SAEL, en Oravel Stays - de promotor van horeca startup OYO - behoren tot de bedrijven in vroege gesprekken om dollarobligaties uit te geven, zeiden vier bankiers.

De bedrijven uit de financiële sector Indiabulls Housing Finance en Shriram Finance zijn ook in gesprek, aldus deze bankiers.

Hoewel de gesprekken zich nog in een vroeg stadium bevinden, is het mogelijk dat deze bedrijven beginnen met het ophalen van $300 miljoen tot $500 miljoen elk, waarbij de opbrengsten in de meeste gevallen waarschijnlijk zullen worden gebruikt om schulden te herfinancieren.

De bedrijven reageerden niet onmiddellijk op e-mails waarin om commentaar werd gevraagd.

"Het onvermogen van bepaalde regio's (zoals China en Indonesië) om toegang te krijgen tot de markt en het algemene optimisme rond India helpt Indiase hoogrentende leners om toegang te krijgen tot de markt," zei Shoaib Ahmed, directeur van debt capital markets bij ANZ.

Tussen januari en maart haalden emittenten, waaronder topkredietverstrekkers State Bank of India en HDFC Bank, in totaal $3 miljard op via dollarobligaties.

Hoogrentende emittenten IRB Infrastructure Developers en Adani Green Energy kregen veel respons op hun aanbiedingen, met biedingen van zeven tot acht keer de uitgifteomvang.

"Beleggers zijn nog steeds voorzichtig over de economische vooruitzichten van China, terwijl het groeiverhaal van India er veelbelovend uitziet vanuit een wereldwijd EM-perspectief," aldus Eric Liu, credit desk analist bij Nomura.

Door de verbeterde vraag zijn de kosten voor het ophalen van dergelijke fondsen bijna 9% voor hoogrentende emittenten, wat vergelijkbaar is met het ophalen van fondsen op de binnenlandse markt, aldus Nomura.

De pool van investeerders is in recente deals ook uitgebreid met staatsinvesteringsfondsen en real money investeerders die eerder investeerden in emittenten uit Latijns-Amerika, Centraal- en Oost-Europa, het Midden-Oosten en Afrika, aldus Jalan van Citigroup.

"De kern wordt gevormd door de robuuste fundamentals van Indiase high-yield bedrijven, de stabiliteit van het economische beleid met een mogelijke overwinning voor de zittende partij in de algemene verkiezingen en de opname van Indiase obligaties in wereldwijde indices," aldus Sanjay Guglani, CIO van het in Singapore gevestigde Silverdale Capital.