In zijn wekelijkse 'GREED & Fear' zei Wood dat de intrekking van de biljetten "officieel wordt gerationaliseerd vanuit het oogpunt van corruptiebestrijding".

"Maar er is ook een politieke motivatie van de kant van de zittende regering van de Bharatiya Janata Party met betrekking tot de financieringsactiviteiten van de oppositiepartijen. Verkiezingen worden in India gefinancierd door godowns gevuld met contant geld," schreef hij.

In India worden dit jaar een aantal deelstaatverkiezingen gehouden en in 2024 algemene verkiezingen.

De intrekking van de 2000-rupee biljetten zal de economie waarschijnlijk niet verstoren, aldus analisten. In tegenstelling tot de demonetisatie van 2016 hebben lokale banken geen stormloop gezien om biljetten te storten, maar consumenten hebben ervoor gekozen om ze uit te geven aan mango's tot luxe horloges.

Wood blijft "constructief" over India.

"Het duidelijkste positieve punt, vanuit het oogpunt van de aandelenmarkt, is dat de monetaire verkrappingscyclus zo goed als voorbij is met een dalende inflatie in de afgelopen maanden," schreef hij.

De algemene inflatie in India is gedaald tot 4,7% in april en zal naar verwachting verder dalen tot bijna 4% in mei.

Wood gaat uit van een gemiddelde inflatie van 5% dit boekjaar en verwacht een verlaging van de beleidsrente later dit jaar of volgend jaar.

Nu de verkrappingscyclus van het monetaire beleid voorbij is, is er "geen duidelijke trigger op korte termijn voor een verdere waarderingsverlaging, behalve een vlaag van externe risico-afnemende marktactie", schreef hij.

Volgens de notitie staan de Indiase aandelenmarkten op een één-jaars koers-winstverhouding van 18x, iets boven het 10-jaars gemiddelde van 17,4x.

"Buitenlanders zijn de laatste tijd ook teruggekeerd als netto kopers van Indiase aandelen, nu ze zich weer hebben teruggetrokken uit China," zei Wood.

Nadat ze in de drie maanden tot februari netto voor $4,5 miljard aan Indiase aandelen hadden verkocht, hebben buitenlanders sinds maart netto voor $7 miljard aan aandelen gekocht.