Een Australische toezichthouder onderzoekt hoe pensioenfondsen niet-beursgenoteerde activa waarderen, variërend van private equity tot kantoortorens, als onderdeel van een langetermijndoel om de risico's te beperken binnen de illiquide holdings die populair zijn in de sector van 2,5 biljoen Australische dollar (1,7 biljoen dollar).

De Australian Prudential Regulation Authority (APRA) heeft eind 2023 informatie opgevraagd bij meerdere pensioenfondsen als onderdeel van het onderzoek naar de governance van de waardering van niet-beursgenoteerde activa, volgens een eerder niet gerapporteerde brief van november 2023 die door Reuters is ingezien.

Het onderzoek maakt deel uit van een bredere focus op systeembrede risico's en omvat commercieel vastgoed, private equity en krediet, evenals potentiële liquiditeitsrisico's in verband met blootstelling aan niet-beursgenoteerde activa, zo bleek uit de brief.

APRA weigerde commentaar te geven op het onderzoek. Aware Super, het op twee na grootste fonds van Australië, zei dat het een verzoek om informatie had ontvangen in verband met een onderzoek naar de waardering van niet-beursgenoteerde activa. AustralianSuper, het grootste fonds, zei ook dat het een informatieverzoek had ontvangen.

Niet-beursgenoteerde activa, variërend van windmolenparken en opslagplaatsen tot aandelen van particuliere bedrijven, zijn populair in de pensioensector en het bezit kan oplopen tot wel 40% van alle activa in sommige fondsen.

Het onderzoek weerspiegelt de bezorgdheid die al lang bij APRA leeft over de manier waarop de sector deze activa, die zelden verhandeld worden, waardeert. Uit een onderzoek uit 2021 bleek dat de kaders voor herwaardering "doorgaans ontoereikend" waren. Afgelopen juli werden nieuwe standaarden geïntroduceerd, waaronder kwartaalwaarderingen van activa.

Uit een onderzoek in september naar de manier waarop pensioenfondsen private equity belangen in de Australische technologie startup Canva waardeerden, bleek echter dat de meeste bestuurspraktijken geschikt waren, maar dat "verschillende gebieden verbetering behoefden".

Fondsen moeten informatie verstrekken over hoe ze niet-beursgenoteerde activa waarderen, in het bijzonder de rol van het bestuur in het proces, volgens een bron die bekend is met het verzoek en die niet bij naam genoemd wil worden omdat hij niet met de media mag spreken. ($1 = 1,5198 Australische dollar) (Verslaggeving door Lewis Jackson; bewerking door Miral Fahmy)