S&P GSCI NATURAL GAS INDEX De productie van ruwe olie en condensaten in de lagere 48 staten exclusief federale wateren in de Golf van Mexico steeg in april tot 10,99 miljoen vaten per dag (b/d), volgens de Amerikaanse Energy Information Administration (EIA).
De productie was de op twee na snelste ooit gemeten, en slechts onbeduidend langzamer dan de pieken in november en december 2023.
Na inflatiecorrectie zijn de Amerikaanse termijnprijzen voor ruwe olie op de eerste maand van juni 2022 gedaald van een maandelijks gemiddelde van $124 per vat (82e percentiel voor alle maanden sinds 2000).
Maar ze waren nog steeds zo hoog als $73 per vat (42e percentiel) in december 2023 en hebben zich sindsdien hersteld tot $79 (49e percentiel) in juni 2024.
Door de relatief gematigde prijsdaling is het aantal boorplatforms dat naar olie boort sinds eind 2022 met slechts 22% gedaald.
De productie is blijven stijgen, zij het langzamer. De productie in Lower 48 steeg in april 2024 met 0,5 miljoen b/d (4,8%) vergeleken met een jaar eerder, met een groei die daalde van 0,9 miljoen b/d (9,5%) in april 2023.
Er is geen sterk signaal om de productie te verhogen of te verlagen, aangezien de huidige prijzen in reële termen dicht bij het langetermijngemiddelde liggen.
De productiegroei wordt vooral aangedreven door efficiëntieverbeteringen, omdat de consolidatie van de sector het mogelijk maakt om boorlocaties te rationaliseren en putten met langere horizontale secties te boren om olie uit grotere gebieden af te tappen.
Grafiek: Amerikaanse olie- en gasproductie
In tegenstelling tot olie zijn de gasprijzen, boringen en productie veel sterker gedaald, met reële prijzen die tot een dieptepunt in meerdere decennia zijn gedaald, waardoor een brutale aanpassing nodig was.
De productie van droog gas vertraagde van 102,7 bcf/d in april 2023 tot 101,7 miljard kubieke voet per dag (bcf/d) in april 2024, de traagste productie in 16 maanden.
Zonder een equivalent van OPEC+ om een prijsdaling te voorkomen door een productiebeperking te coördineren, zijn de prijzen sinds 2022 nog veel verder gedaald.
De voor inflatie gecorrigeerde termijnprijzen daalden van een gemiddelde van meer dan $9 per miljoen Britse thermische eenheden in augustus 2022 (85e percentiel) naar een laagterecord van slechts $1,76 in februari 2024.
Het aantal boorplatforms dat naar gas boort is sinds september 2022 met bijna 40% gedaald, twee keer zo ver als olie, volgens de wekelijkse enquête van velddienstenbedrijf Baker Hughes.
De lagere productie zou de markt geleidelijk weer in evenwicht moeten brengen en de overtollige voorraden, die het gevolg zijn van de zachte winter van 2023/24, moeten wegwerken. Maar het herstel van het evenwicht duurt iets langer dan veel traders eerder dit jaar hadden verwacht.
De werkvoorraden waren op 21 juni nog steeds de op één na hoogste ooit gemeten voor de tijd van het jaar, en 568 miljard kubieke voet (+22% of +1,44 standaarddeviaties) boven het vorige seizoensgemiddelde van tien jaar.
De voorraden zijn hoog gebleven ondanks een hittegolf in het midden en oosten van de Verenigde Staten in juni, waardoor het elektriciteitsverbruik op de Eastern Interconnection op een bepaald moment een seizoensrecordhoogte bereikte.
Maar de toegenomen vraag naar airconditioning en gasopwekking hebben tot nu toe slechts een beperkte invloed gehad op de overtollige voorraden, wat betekent dat gasboringen en -productie langer op een lager niveau zullen moeten blijven.
Het resultaat is een hernieuwde neerwaartse druk op de prijzen, met front-maandprijzen die onlangs terugvielen tot ongeveer $2,50, terwijl ze midden juni nog ruim boven $3,00 lagen.
Gerelateerde kolommen:
- Amerikaanse olie- en gasproductie vertonen tekenen van afvlakking (6 juni 2024)
- Amerikaans gasoverschot zal verdwijnen voor einde winter 2024/25
John Kemp is een marktanalist bij Reuters. Zijn standpunten zijn de zijne. Volg zijn commentaar op X https://twitter.com/JKempEnergy (Redactie door Jan Harvey)
