Volgens de Europese Autoriteit voor effecten en markten (ESMA) zijn de gasprijzen na de invasie sterk gestegen door een hoge volatiliteit en een aanzienlijke verslechtering van de liquiditeit.

Europa heeft zich losgemaakt van Russisch aardgas en stapt over op andere leveranciers.

"De markt wordt gekenmerkt door een hoge mate van concentratie van marktdeelnemers die actief zijn op het gebied van clearing en handel, en sommige energiebedrijven hebben relatief grote derivatenposities", aldus ESMA in een studie.

De jaarlijkse omzet op de futuresbeurzen in de EU bedroeg in 2022 4,1 biljoen euro (4,5 biljoen dollar), waarbij de open posities tussen tegenpartijen in de EU eind 2022 in totaal ongeveer 500 miljard euro bedroegen.

"De recente migratie van een deel van de activiteit van op de beurs verhandelde naar over-the-counter-derivatenhandel geeft aanleiding tot bezorgdheid vanwege de beperktere transparantie en de meer op maat gesneden marge- en onderpandeisen in dat marktsegment", aldus de ESMA.

Aardgas wordt geconfronteerd met opslagbeperkingen, waardoor de prijzen afhankelijker worden van externe factoren zoals geopolitieke gebeurtenissen.

"In de toekomst vereist de analyse van risico's in aardgasderivatenmarkten verdere werkzaamheden om gegevenshiaten en -fragmentatie aan te pakken. In dat verband is verdere samenwerking tussen regelgevers op het gebied van energie en financiële markten gerechtvaardigd."

($1 = 0,9084 euro)