In een verkiezingrijk 2024 zal Taiwan de eerste grote economie zijn waar zaterdag presidents- en parlementsverkiezingen worden gehouden, waarbij de drie belangrijkste partijen, de regerende Democratic Progressive Party (DPP), de Kuomintang (KMT) en de Taiwan People's Party (TPP), tegen elkaar strijden.

Zowel de TPP als de KMT hebben beloofd de dialoog met China te hervatten als zij het presidentschap winnen. China claimt Taiwan als zijn eigen grondgebied, ondanks felle bezwaren van Taipei, en heeft nooit het gebruik van geweld afgezworen om het land onder controle van Peking te brengen.

De verkiezing vindt plaats onder de donkere wolken van de escalerende spanningen met China, waardoor beleggers nerveus blijven en Taiwan ook het belangrijkste brandpunt is in de spanningen tussen de VS en China.

Ondanks deze nervositeit steeg de Taiwanese aandelenmarkt vorig jaar met 27%, de sterkste jaarprestatie sinds 2009, en buitenlandse beleggers stortten $3,45 miljard in Taiwanese aandelen.

Hier volgen enkele scenario's en hoe de markten waarschijnlijk zullen reageren:

REGERENDE DPP WINT PRESIDENTSCHAP, VERLIEST PARLEMENTAIRE MEERDERHEID

Een overwinning van de DPP zal volgens sommige beleggers waarschijnlijk leiden tot een sell-off op korte termijn van Taiwanese aandelen en de Taiwanese dollar, waarbij een risicovrije omgeving zwaar zal wegen op chip- en technologieaandelen.

Taiwan is een belangrijke producent van chips die in van alles worden gebruikt, van auto's tot smartphones en gevechtsvliegtuigen, en is de thuisbasis van 's werelds grootste chipfabrikant Taiwan Semiconductor Manufacturing Co Ltd. (TSMC). Aandelen van TSMC, het meest waardevolle beursgenoteerde bedrijf in Azië, stegen in 2023 met 32%.

Na de verkiezingen zal de focus liggen op MSCI's breedste graadmeter van Aziatische techaandelen buiten Japan, samen met de Amerikaanse chipmakers Intel, Nvidia, Micron en de bredere PHLX-halfgeleiderindex.

Sommige beleggers zouden de dip kunnen kopen.

Een manager van een in Taiwan gevestigd fondshuis, dat T$18 miljard ($578,61 miljoen) aan klantenactiva in Taiwanese aandelen beheert, ziet elke verkoopgolf als een koopkans voor TSMC en andere chipgerelateerde en AI-aandelen. De fondsbeheerder wilde niet geïdentificeerd worden vanwege de gevoeligheid van de zaak en wettelijke beperkingen.

De schijnwerpers zullen echter gericht zijn op hoe China reageert op een overwinning van de DPP, nadat China de kiezers op donderdag had gewaarschuwd dat de DPP-kandidaat gevaarlijk was en het risico inhield dat er een confrontatie en conflict tussen China en Taiwan zou ontstaan.

China zou militaire demonstraties rond Taiwan kunnen houden, waaronder grootschalige lucht- en zeemanoeuvres, volgens een nota van het geopolitieke adviesteam van Lazard.

"De kernboodschap van elk militair vertoon zou zijn dat Peking bereid is om in de toekomst geweld te gebruiken als dat nodig is om de eenwording tot stand te brengen."

Beleggers wijzen erop dat de nieuwe president in mei wordt ingehuldigd, waardoor beleggers tijd hebben om de gevolgen van de verkiezingen te beoordelen.

Voor de Chinese markten zou de onmiddellijke reactie volgens beleggers beperkt kunnen zijn. Zij wijzen erop dat de groeiende behoefte aan een economische stimulans voor de stotterende Chinese economie de waarschijnlijke trigger is voor een verbetering van het sentiment en drastische bewegingen in de markt.

"Wij denken niet dat de uitslag van de verkiezingen in Taiwan een significante invloed zal hebben op de Chinese markten of de yuan," zegt Gary Tan, senior portefeuillebeheerder bij Allspring Global Investments. "Wij zien binnenlandse kwesties, zoals de toenemende focus van de overheid om financiële risico's te beperken in een uitdagende economie, als belangrijkere drijfveren."

KMT WINT PRESIDENTSCHAP

Een overwinning van de KMT, die dichter bij China staat dan de DPP, zou waarschijnlijk resulteren in een stijging van de Taiwanese dollar en een rally van aandelen vanwege de verwachting dat de banden tussen China en Taiwan zouden verbeteren.

Aninda Mitra, hoofd Aziatische macro- en beleggingsstrategie bij BNY Mellon Investment Management, zei dat er op de een of andere manier volatiliteit zou kunnen zijn.

"Maar zal het onderliggende beeld dramatisch veranderen op de dag na de verkiezingen? Ik betwijfel het ten zeerste," zei hij. "Het zal nog enkele weken duren, zo niet maanden, voordat mensen de nieuwe modus operandi doorhebben."

Analisten zeiden echter dat een overwinning van de oppositie het risico kan vergroten dat China zijn integratieplannen voor Taiwan opvoert en een schaduw werpt op de toeleveringsketen van halfgeleiders.

"Niemand weet precies wat er na de verkiezingen van aanstaande zaterdag zal gebeuren... De uitkomst zou niet zo extreem moeten zijn als een oorlog die China lanceert," zei de in Taiwan gevestigde fondsbeheerder.

($1 = 31,1090 Taiwanese dollar)