Uit gegevens van Refinitiv Lipper blijkt dat de instroom in aandelenfondsen uit opkomende markten (EM) in de eerste helft van het jaar $30,55 miljard bedroeg, vergeleken met een uitstroom van $88,65 miljard uit aandelenfondsen uit ontwikkelde markten.
Uit gegevens van het Institute of International Finance bleek donderdag ook dat buitenlanders in juni netto maar liefst $22 miljard in portefeuilles van opkomende markten hebben geïnjecteerd, wat de hoogste instroom is sinds januari.
Volgens analisten waren de opkomende markten de ontwikkelde markten voor met het verkrappen van het monetaire beleid en beginnen ze nu de vruchten te plukken van de dalende inflatie, lagere leenkosten en verbeterde groei. De inflatie in Brazilië is bijvoorbeeld op het laagste niveau in bijna drie jaar, dankzij een agressieve renteverhoging van 1.175 basispunten. Economen verwachten dat de Braziliaanse centrale bank de rente binnenkort zal verlagen, terwijl de regering een betere groei verwacht.
In mei verlaagde de centrale bank van Hongarije de rente, waarmee de beleidsverruimende cyclus in Europa van start ging.
Aan de andere kant hebben zowel de Amerikaanse Fed als de Europese Centrale Bank gewezen op de mogelijkheid van verdere renteverhogingen om de inflatie te bestrijden.
Uit gegevens van Refinitiv blijkt dat de inkomsten van bedrijven in opkomende markten dit jaar naar verwachting met 6,8% zullen stijgen, vergeleken met een daling van 3,4% in de inkomsten van Amerikaanse bedrijven en de magere groei van 0,02% in ontwikkeld Europa.
De MSCI Emerging Markets Index heeft dit jaar een relatief bescheiden stijging van 6,7% laten zien, vergeleken met een stijging van 16% voor de MSCI World Index. Deze underperformance van EM-aandelen heeft geleid tot betere waarderingen, waarbij de MSCI EM-index wordt verhandeld tegen een 12-maands koers-winstverhouding van 12,08, een aanzienlijke korting op de koers-winstverhouding van 17,03 van de MSCI World.
"Met waarderingsverschillen ten opzichte van ontwikkelde markten op het hoogste punt in decennia en wereldwijde allocators die nog steeds aanzienlijk onderwogen zijn, profiteert EM van een gezonde veiligheidsmarge," aldus Malcolm Dorson, senior portefeuillebeheerder bij Global X, die zei dat hij de blootstelling aan opkomende markten uitbreidde.
Analisten hebben echter hun bezorgdheid geuit over de mogelijke invloed van de economische vertraging in China op aandelen uit opkomende markten.
De Chinese premier Li Qiang, die in maart is aangetreden, heeft beloofd beleidsmaatregelen te nemen om de vraag te stimuleren en de markten nieuw leven in te blazen, maar er zijn nog maar weinig concrete stappen aangekondigd en beleggers worden ongeduldig.
"De grote vraag in EM is China. De algemene fundamentals voor China zien er slecht uit. De demografie is een van de slechtste ter wereld. Een overbelaste vastgoedsector belemmert de groei," zegt Derek Izuel, chief investment officer en portefeuillebeheerder van het Shelton Emerging Markets Fund.
"Hoewel de vooruitzichten voor de algemene trend zwak zijn, kunnen er sporadische rally's onderweg zijn," zei hij.
