Hieronder ziet u vijf grafieken die laten zien wat er bewogen en/of geschud is:

1/SCHOK VOOR DE AANDELEN

De 24-landen index voor aandelen uit opkomende markten (EM) van MSCI is deze maand met 6% gedaald. Dat is de sterkste daling sinds februari en heeft de index ook in het rood geduwd voor het kwartaal.

Op jaarbasis is de index nog steeds gestegen, maar ver onder de stijging van 13,5% dit jaar voor MSCI's belangrijkste wereldwijde index, die heeft geprofiteerd van een hausse in Amerikaanse "mega-cap" aandelen.

China is het grootste probleem van EM. Chinese aandelen maken ongeveer een derde van de MSCI-index uit en zijn deze maand met bijna 9% gedaald vanwege een haperende economie en de zorg dat er weer een golf van wanbetalingen door projectontwikkelaars aankomt.

Aan de andere kant vliegen de Turkse aandelen weer omhoog door de terugkeer van president Tayyip Erdogan na de verkiezingen naar een meer orthodox economisch beleid. Deze maand verhoogde hij de rente met maar liefst 750 basispunten.

Een andere grote renteverlaging in Hongarije heeft de Hongaarse aandelen een boost gegeven en ook de Egyptische aandelen zijn gestegen. De aandelenmarkten van veel landen doen het goed wanneer de inflatie hoog oploopt, omdat de lokale bevolking hun geld vaak in aandelen pompt in plaats van toe te kijken hoe het door de inflatie wordt opgegeten.

"De samenloop van wereldwijde risicofactoren veroorzaakte een grote uitstroom van niet-ingezetenen in augustus, waarbij EM-aandelen en -schulden vier weken op rij uitstroomden," zei Katherine Marney, een analist voor opkomende markten bij JPMorgan, deze week.

2/VALUTASTROMEN

Oppervlakkig gezien is het hetzelfde verhaal voor valuta's van opkomende markten. De belangrijkste EM FX-index is ook het meest gedaald sinds februari, maar sommige stromingen onder water lopen uiteen.

In Latijns-Amerika hebben de valuta's van Brazilië en Colombia hun grootste maanddaling in bijna een jaar gehad, terwijl Argentinië zijn lang getroebleerde peso met meer dan 20% heeft gedevalueerd.

De Zuid-Afrikaanse rand is gedaald, de Turkse lira is gestegen en de Chinese yuan en Maleisische ringgit zijn voor de vierde maand in de afgelopen vijf maanden gedaald.

"De markten die ondermaats hebben gepresteerd zijn de lager renderende markten zoals Azië," zei Mike Arno, een portefeuillebeheerder bij Brandywine Global. "Zij hebben een aanzienlijke negatieve carry, dus die markten zijn achtergebleven."

Marney van JPMorgan voegde eraan toe dat de sleutel tot de stromen voor de rest van het jaar ook afhangt van hoe de dollar zich ontwikkelt.

"Als de dollar blijft stijgen - zoals voorspeld door ons FX-strategieteam - dan zou augustus een bellwether kunnen blijken die wijst op een aanhoudende uitstroom uit de (EM ex-China) portefeuille."

3/VASTGOEDPROBLEMEN

De problemen op de Chinese vastgoedmarkt zijn weer opgelaaid door de vrees dat een van de grootste ontwikkelaars, Country Garden, op het punt staat om in gebreke te blijven.

Obligaties zijn gekelderd en de belangrijkste index van Chinese vastgoedaandelen is deze maand met meer dan 13% gedaald, bijna een verdubbeling van het verlies over het hele jaar.

De aandelen van Evergrande, de oorspronkelijke poster child van de crisis, daalden met bijna 80% toen ze na bijna 18 maanden weer in de handel kwamen, terwijl die van Country Garden met bijna 45% daalden.

"De markt lijkt niet te denken dat China een grote bedreiging vormt", zegt Jeff Grills, hoofd EM-obligaties van Aegon Asset Management. "Ik maak me een beetje zorgen dat het fout gaat."

4/VLIEGEND TURKIJE

De Turkse markten zijn aangemoedigd door de enorme renteverhoging van deze maand, die voorlopig bevestigt dat het land terugkeert naar het soort orthodoxe economie dat de afgelopen twee jaar spectaculair afwezig was.

Hoewel dit betekent dat de in dollar luidende obligaties deze maand ongeveer 4% hebben verloren - hogere rentes maken bestaande schuld met lagere rentes minder aantrekkelijk - zijn de Turkse aandelen met 9% gestegen en is de stijging van de lira met 1% de eerste maandelijkse stijging sinds eind 2021.

"Het lijkt erop dat de orthodoxe Erdogan terug is," zei Eric Fine, hoofd actief EM-schuldpapier van Van Eck, eraan toevoegend dat het bedrijf voor het eerst sinds lange tijd positief was over Turkse lira-obligaties.

5/UIT AFRIKA

Het andere grote probleem is Afrika, waar de obligatiemarkten een scherpe terugval hebben gezien.

De staatsgreep van deze week in Gabon deed de obligaties van dat land slingeren en kwam vlak na de staatsgreep in Niger vorige maand. In combinatie met andere wereldwijde druk is de "spread", of rentepremie, die beleggers vragen voor obligaties in de Afrika "Nexgem" index van JPMorgan opgelopen tot 108 basispunten (bps).

Ter vergelijking: de equivalente Latijns-Amerikaanse index is met 8 basispunten verbeterd en de EMBI Global Diversified index is met 20 basispunten toegenomen, aldus Viktor Szabo, portefeuillemanager EM-obligaties bij abrdn in Londen.

"De staatsgreep in Gabon was de laatste schop, maar die in Niger had al voor enige bezorgdheid gezorgd," zei Szabo.