FRANKFURT (dpa-AFX) - De Dax kon in de nieuwe week voortbouwen op de recente winsten. "De stoplichten staan op groen, beleggers schakelen over naar de risk-on modus," schreef analist Claudia Windt van Landesbank Hessen-Thüringen (Helaba). De afnemende zorgen over de inflatie en de daarmee gepaard gaande nieuwe hoop op renteverlagingen, evenals de afnemende politieke onzekerheden, dragen hieraan bij.

In dit opzicht kon de toonaangevende Duitse index iets dichter bij zijn recordhoogte van net onder de 18.893 punten komen die in mei werd bereikt, waarmee de recente neerwaartse trend werd verlaten. De tweede ronde van de parlementsverkiezingen in Frankrijk op zondag zorgde ook voor een onzekere factor. Volgens de eerste prognoses ligt de linkse alliantie voor bij de parlementsverkiezingen, tegen alle verwachtingen in. Het rechts-nationalistische Rassemblement National (RN) deed het beduidend slechter dan verwacht.

Het slaagde er slechts in om derde te worden achter het centrumkamp van president Emmanuel Macron, zoals omroepen TF1 en France 2 na het sluiten van de stembussen meldden. Geen van beide kampen zal echter waarschijnlijk een absolute meerderheid van 289 zetels halen. Premier Gabriel Attal trok na de verkiezingen de consequenties en kondigde zijn aftreden aan. Het valt nog te bezien of president Macron het ontslag zal accepteren.

Het resultaat werd aanvankelijk positief ontvangen op de financiële markten. De DAX werd door broker IG in de vroege handel op maandagochtend genoteerd op ongeveer 18.500 punten, iets hoger dan op vrijdagavond. De euro kon de winsten van vorige week vasthouden en blijft meer dan 1,0833 dollar kosten.

Een andere positieve factor is volgens Helaba analist Windt dat de verkeerslichtregering in Duitsland het kort voor het zomerreces eindelijk eens is geworden over een begroting voor 2025. Windt benadrukte dat deze zowel aan de schuldrem moet voldoen als een "groeiturbool" moet bevatten.

Gezien de Duitse productiecijfers van mei zou het goed zijn als dit snel zou gaan werken. Zowel de productie als de orderontwikkeling hebben immers teleurgesteld. "Weer slecht nieuws uit de industrie", zegt econoom Jens-Oliver Niklasch van de Landesbank Baden-Württemberg. "Het lijkt erop dat een verbetering verder weg is dan ooit."

Een andere belangrijke drijfveer voor de aandelenmarkten is het vooruitzicht dat de belangrijkste rentetarieven in de VS eerder vroeger dan later zullen dalen. Dit is gekoppeld aan de hoop op een economische stimulans voor de wereldeconomie door dalende financieringskosten voor bedrijven en consumenten. De Amerikaanse inflatiecijfers voor juni, die donderdag worden verwacht, mogen echter geen grote negatieve teleurstelling zijn.

De inflatiecijfers uit de Verenigde Staten zullen een belangrijke factor zijn voor het rentebesluit van de Fed, schreef Edgar Walk, hoofdeconoom bij vermogensbeheerder Metzler Asset Management. De gegevenssituatie is momenteel niet eenduidig. Van januari tot april verraste de inflatie vaak met hoge cijfers, waardoor er bezorgdheid ontstond over een aanhoudend hoge inflatie. In mei vertraagde de prijsstijging echter aanzienlijk.

"Als de inflatie ook in juni een zwak momentum vertoont, staat niets een renteverlaging in september in de weg. Misschien zou zelfs juli weer in het spel kunnen komen," vatte Walk samen. De vrijdag gepubliceerde arbeidsmarktgegevens uit de VS voor juni, die in ieder geval geen nieuwe zorgen over de inflatie opriepen, passen in dit plaatje.

Robert Halver, hoofd van Capital Market Analysis bij Baader Bank, is ook vrij optimistisch over de nieuwe week. Volgens hem zou de vaak waargenomen zomerblues op de aandelenmarkt dit keer beperkt moeten blijven. In plaats daarvan zal het bekende patroon voorlopig waarschijnlijk aanhouden, waarbij opwaartse uitbraken worden afgeremd door winstnemingen, maar koersdalingen worden gezien als kansen om in de markt te stappen.

Zelfs in de typische zomerperiode met lage omzetten is dit op zijn minst gunstig voor een volatiele zijwaartse beweging, vervolgt Halver. Aan de ene kant zijn negatieve aspecten zoals de hobbelige wereldeconomie of de politieke onzekerheid in Frankrijk bekend of worden ze gezien als beheersbaar. En aan de andere kant creëren "verbeterde economische vooruitzichten en de werkelijkheid wordende fantasie van renteverlagingen een vangnet tegen prijsdalingen." In tegenstelling tot de Fed heeft de Europese Centrale Bank immers al een ommekeer in het monetaire beleid gemaakt en haar belangrijkste rentetarieven in juni voor het eerst in bijna vijf jaar weer verlaagd.

Voor de rest zullen beleggers vrijdag waarschijnlijk naar New York kijken. Dan zullen de grote Amerikaanse banken hun bedrijfscijfers voor het tweede kwartaal presenteren, wat het begin van het rapportageseizoen in de Verenigde Staten inluidt. Hier in Duitsland komt het langzaam op gang. De Südzucker Group en de verpakkingsfabrikant Gerresheimer staan donderdag in de schijnwerpers met hun kwartaalverslagen./la/bek/he

--- Door Lutz Alexander, dpa-AFX ---.