Vals alarm bij de neerwaartse beweging op woensdag? De Europese aandelenmarkten stijgen met +0,9% tot 1%: de CAC40 is terug op 7.390, de E-Stoxx50 op 4.440. De CAC40 en de Euro-Stoxx50 zijn niet door hun jaarlows gebroken na 10 sessies van stagnatie binnen een smal kanaal.


De scherpe stijging van de korte (2-jaars) en lange rente in de Verenigde Staten had een veel grotere impact op Wall Street kunnen hebben dan het gemiddelde verlies van 0,5% de vorige avond, maar dat was niet het geval. De verliezen op de Nasdaq (+1%) werden al grotendeels weggewerkt zodra de handel werd hervat, en de S&P500 herstelde 0,4% van de 0,6% die gisteren verloren ging.


De "cijfers van de dag" zijn nogal tegenstrijdig in de Verenigde Staten, met een daling van de Philly FED-activiteitsindex (verwacht op -7, hij kwam uit op -10,6), die wordt tegengesproken door een stijging met +1,9% van de bouwvergunningen in de Verenigde Staten (tot 1,495 miljoen), terwijl de woningstart (-4,3%) minder sterk daalde dan verwacht, tot 1,46 miljoen in vergelijking met een geschatte 1,43 miljoen.



De Amerikaanse vastgoedsector zet dus zijn gemengde trend voort, waarbij de recente daling van de rente niet genoeg is om de vraag, die wordt afgeremd door historisch hoge prijzen en lage voorraden, nieuw leven in te blazen. Maar de grote verrassing kwam van het ministerie van Arbeid, dat een daling van 16. 000 nieuwe inschrijvingen voor werkloosheidsuitkeringen aankondigde.

000 nieuwe registraties voor werkloosheidsuitkeringen in de Verenigde Staten in de week van 8 tot 13 januari, op 187.000, een van de laagste scores in de afgelopen 50 jaar (de zuiverste 'volledige werkgelegenheid' waardig). Het voortschrijdend gemiddelde over vier weken - dat representatiever is voor de onderliggende trend - kwam uit op 203.250 in dezelfde week, een daling van 4.750 ten opzichte van de herziene week ervoor.

Tot slot daalde het aantal mensen met een reguliere uitkering met 26.000 tot 1.806.000 in de week tot 1 januari, de meest recente periode die voor deze statistiek beschikbaar is.

De blijvende veerkracht van de Amerikaanse arbeidsmarkt rechtvaardigt waarschijnlijk meer onverzettelijke retoriek over een mogelijke versoepeling van de financiële voorwaarden door de leden van de FED, die zowel de inflatie (de cijfers gaan de goede kant op) als de werkgelegenheid (veel werknemers = veel koopkracht en een risico op prijsdruk) in de gaten houden.


Christopher Waller, een lid van de Board of Governors van de Fed, wees erop dat als de inflatie richting de doelstelling van 2% gaat, dit geen aanleiding zou moeten zijn voor renteverlagingen. De deelnemers moesten ook de toespraak van Christine Largarde, president van de ECB, aan de zijlijn van het Davos Economic Forum, verwerken.



Zij liet de hoop op een renteverlaging in het voorjaar varen en zei in plaats daarvan dat een verlaging in juni "waarschijnlijk" was. "De grote vraag op dit moment is of 2024 begint met een logische kater na een uitzonderlijk einde van 2023, of dat we een moeilijker jaar moeten verwachten", vat Jim Reid, marktanalist bij Deutsche Bank, samen.

Deze context van onzekerheid over de rente heeft zijn weerslag gehad op de Amerikaanse tienjaars Treasuries, die blijven verslechteren: de 'tienjaars' heeft +2pts gewonnen (na +10% de dag ervoor) en staat weer boven de 4,1250%.


De zwaarte van de obligatiemarkt neemt ook toe in Europa, waar het rendement op de Duitse Bund met een looptijd van tien jaar - de benchmark voor de eurozone - met +3pts stijgt tot boven de 2,3030%. Onze OAT's stijgen ook met +3pts tot 2,8380% en de Italiaanse '10-jaars' stabiliseert zich, waarbij de 'BTP' afvlakt tot onder de 3,91% na +8,5pts de vorige dag.



De dollar won wat terrein terug (+0,2% volgens de $-Index) en de euro daalde met hetzelfde bedrag naar $1,0855. Een vat olie bleef donderdag in Londen volkomen stabiel op $78, terwijl goud met nog eens -0,5% daalde naar $2.013/Oz, oftewel -2,5% sinds 1 januari. Copyright (c) 2024 CercleFinance.com. Alle rechten voorbehouden.