What Cooking / : Halfjaarlijks financieel verslag 2023

INHOUDSTABEL

1. KRACHTLIJNEN EN BELANGRIJKSTE GEBEURTENISSEN	2
2. VERKORTE GECONSOLIDEERDE FINANCIËLE STATEN WHAT'S COOKING GROUP
PER 30 JUNI 2023	6
3. TOELICHTINGEN BIJ DE VERKORTE GECONSOLIDEERDE FINANCIËLE STATEN 11
4. VERKLARING VAN DE VERANTWOORDELIJKE PERSONEN	21
5. VERSLAG VAN DE COMMISSARIS OVER DE SEMESTRIËLE INFORMATIE	22
6. CONTACTEN	23
7. FINANCIËLE KALENDER	23
8. WHAT'S COOKING? KORT	24

What's Cooking? - Halfjaarlijks Financieel Verslag 30/06/2023.
Gereglementeerde informatie What's Cooking Group NV 25/08/2023.	1

1. KRACHTLIJNEN EN BELANGRIJKSTE GEBEURTENISSEN

What's Cooking?

De eerste jaarhelft werd nog steeds gekenmerkt door een forse inflatie van de grondstof-, ingrediëntenprijzen en energiekosten alsook de salariskosten. De kostenstijgingen worden op een verantwoorde en transparante manier doorgerekend aan de klanten maar weliswaar vertraagd. De vertraagde doorrekening van de prijsstijgingen zorgt wel voor een herstel van de EBITDA van de groep en overtreft hiermee de EBITDA van 30/06/2022.

De netto schuld stijgt van 67,7 miljoen op 31/12/2022 EUR naar 74,8 miljoen EUR op 30/06/2023 en de leverage (netto schuld / onderliggende EBITDA in de laatste 12 maanden) stabiliseert rond de 1,8 keer.

.

Dit resulteerde in volgende kernresultaten:

1. Een stijging van de omzet van 373 miljoen EUR naar 413 miljoen EUR o Een stijging in onderliggende EBITDA van 18 naar 21 miljoen EUR

1. Een stijging in EBIT van 3 naar 6 miljoen EUR

1. Een effectief taks rate van 41% in 2023 t.o.v. van 26,4% in 2022

1. Een stijging van het netto resultaat van 1,5 miljoen EUR naar 2,4 miljoen EUR

1. De netto schuld blijft stabiel t.o.v. 30/06/2022 maar stijgt naar 74,8 miljoen EUR tegenover 67,7 miljoen EUR op 31/12/2022

Het resultaat is de combinatie van:

1. Een stijging in de omzet met 10,7% vertaalt zich in een stijging van het bedrijfsresultaat van 105,7%. De kosteninflatie blijft hoog. De kosten van grond- en hulpstoffen zijn gestegen met 11%. De varkensprijzen stegen met meer dan 20% sinds 31/12/2022. Wanneer we vergelijken met begin 2022 noteren we een stijging van de varkensprijzen met 74%. De personeelskosten stegen met 5,8%.

1. In de eerste jaarhelft noteren we een volumedaling in de bereide gerechten. Dit was in lijn met de verwachtingen. Voor de tweede jaarhelft verwachten we opnieuw een volumegroei door het herwinnen van bepaalde contracten. Ook in de SBU Savoury werden we geconfronteerd met een daling van ons volume.

1. Een hoge kosteninflatie voor energie en grondstoffen - die transparant maar met vertraging doorgerekend is aan klanten.

1. Een daling in de niet-onderliggende kosten. Vorig jaar waren de niet-onderliggende kosten voornamelijk gelinkt aan het overnamedossier Imperial-Stegeman. De kostenimpact van het afspringen van de deal met Imperial-Stegeman bleef dit jaar beperkt. De grootste hap in de niet- onderliggende kosten bestaat dit jaar uit kosten m.b.t. de re-branding

What's Cooking? - Halfjaarlijks Financieel Verslag 30/06/2023.
Gereglementeerde informatie What's Cooking Group NV 25/08/2023.	2

1. De EBITDA herstelt zich en stijgt met 18,6% van 16,9 miljoen naar 20 miljoen EUR. Wanneer we de invloed van de niet-onderliggende kosten afzonderen, stijgt de Onderliggende EBITDA met 18,8% van 17,8 miljoen EUR naar 21,1 miljoen EUR.

Het doorvoeren van een keuzedividend zal in de tweede jaarhelft zorgen voor een beperkte cash outflow gezien in totaal 52,15% van de aandeelhouders opteerden voor een participatie in de kapitaalsverhoging.

Door de combinatie van dit alles:

1. bedraagt de onderliggende EBITDA 21.1 miljoen EUR tegenover 17,8 miljoen EUR in 2022; o bedraagt de EBITDA 20 miljoen EUR tegenover 16,9 miljoen EUR in 2022;

1. bedraagt de onderliggende EBIT 7,1 miljoen EUR tegenover 3,8 miljoen EUR in 2022;

1. bedraagt de EBIT 6 miljoen EUR tegenover 3 miljoen EUR in 2022;

1. bedraagt het resultaat na belastingen 2,4 miljoen EUR tegenover 1,5 miljoen EUR in 2022;

De salariskosten stegen ook fors door in de eerste jaarhelft van 2023 als gevolg van collectieve verhogingen in de diverse landen waar we actief zijn. Waar mogelijk hebben we ook onze bezettingen in de plants beperkt aangepast om in te spelen op de gewijzigde volumes. Dit echter steeds met oog voor de toekomst, waarbij we verdere volumestijgingen verwachten

What's Cooking? verlengde vorig jaar zijn Revolving Credit Facility met een consortium van drie banken tot midden 2025. De stijging van het financieel resultaat van 916 duizend naar 1 849 duizend EUR, is een gevolg van de stijging van de rentevoeten op de financiële markten en werd deels beperkt door de positieve impact van de laatste rente-indekkingen die afliepen voor 30/06/2023.

What's Cooking? - Halfjaarlijks Financieel Verslag 30/06/2023.
Gereglementeerde informatie What's Cooking Group NV 25/08/2023.	3

Strategic Business Unit (SBU) Savoury - Hartig beleg:

De omzet van de SBU stijgt met 18,9 miljoen EUR (+8,8%) tegenover 2022. Die stijging is het gevolg van de vertraagde doorrekening van de kostenstijgingen van de grond- en hulpstoffen alsook de loonindexatie. Het volume is teruggelopen, wat zich vertaalt in een daling van het SBU Savoury resultaat van 2 999 duizend EUR naar 635 duizend EUR.

De vleeswaren-markt kent naast een daling in consumentenvraag, eveneens de transparante doorrekening van de inflatie in energie en grond- en hulpstoffen prijzen weliswaar met vertraging doorgerekend naar hun klanten.

De vleeswarenindustrie - zowel voor producten als slicing-activiteiten - blijft gekenmerkt door een scherpe prijsconcurrentie en hoge vrije capaciteit, wat uiteindelijk de consument ten goede komt.

In Nederland is het marktaandeel van vlees en vleeswaren met een "Beter Leven Keurmerk" aanzienlijk. Om varkenshouders en pluimveehouders aan te zetten om de dierenwelzijn criteria van het "Beter Leven" concept in te voeren krijgen zij terecht een premium. Door zogenaamde "automatische prijsmutaties" wordt deze premium ook verder in de keten toegepast, waardoor grondstofprijsstijgingen zich wel vertalen in de prijs van eindproducten.

In de Benelux, UK en Duitsland - waar What's Cooking? vooral actief is met haar savoury producten - is er bij veel consumenten een nog stijgende interesse voor gezondere recepturen (bijvoorbeeld minder zout), betere traceerbaarheid en een duurzame productie. Duurzaamheid speelt vooral in sterkere ketensamenwerking en recycleerbare verpakking. What's Cooking? zal hierop blijven inspelen, ook in het kader van de ESG (Environmental - Social - Governance) doelstellingen die werden gesteld en ook door het lanceren van nieuwe producten.

Verder ziet What's Cooking? een toename in belang van bijvoorbeeld de Nutri-Score en gelijkaardige alternatieven. Ook daar neemt What's Cooking? haar rol op en werkt ze actief mee met haar klanten om de kwaliteit van de producten nog verder te optimaliseren en aan te passen naar de wijzigende consumenten-vereisten.

Operationeel hebben we opnieuw een aantal stappen vooruit gezet terwijl we in productontwikkeling blijven inzetten op vernieuwende producten met en zonder dierlijke proteïnen.

What's Cooking? - Halfjaarlijks Financieel Verslag 30/06/2023.
Gereglementeerde informatie What's Cooking Group NV 25/08/2023.	4