WELLS FARGO & COMPANY 
Banken hebben de afgelopen kwartalen hoge winsten geboekt toen de Federal Reserve in maart 2022 begon met het verhogen van de rentetarieven om de inflatie te beteugelen, wat de nettorentebaten (NII), of het verschil tussen wat kredietverstrekkers verdienen op leningen en uitbetalen voor deposito's, een boost gaf.
Maar dat positieve effect is aan het afnemen, en de vooruitzichten voor de rentetarieven zijn nu onzeker, vooral nadat de inflatiecijfers van maart hoger uitvielen dan verwacht, waardoor de prognoses van Wall Street voor wanneer de Fed met renteverlagingen begint, naar voren werden geschoven.
"Het is tegenwoordig zeker een uitdaging om de NII te voorspellen, gezien de volatiliteit die we hebben gezien in veel van de verschillende gegevenspunten, en ook gezien de onzekerheid die er is over hoe onze klanten zich gaan gedragen," zei Michael Santomassimo, financieel directeur bij Wells Fargo.
De NII van Wells Fargo daalde met 8% in het eerste kwartaal, door hogere rentetarieven op de financieringskosten, inclusief het effect van klanten die overstapten op hoger renderende depositoproducten, en door lagere kredietsaldi. De bank herhaalde vrijdag dat haar NII dit jaar 7% tot 9% zou kunnen dalen.
"Mensen weten dat rentetarieven onzeker zijn, maar renteveranderingen hebben een sneller effect op banken dan op andere sectoren," zei JJ Kinahan, CEO van broker IG North America.
JPMorgan Chase wees op vergelijkbare uitdagingen bij het navigeren door de veranderende renteomgeving. Chief Financial Officer Jeremy Barnum zei tijdens een telefoongesprek met analisten na de inkomsten dat de huidige verwachtingen niet wezenlijk verschilden van die in het vierde kwartaal, maar dat ze gebaseerd waren op de "huidige rentecurve, die nu een beetje afgezaagd is".
JPM meldde dat de NII met 11% steeg, maar voorspelde dat de inkomsten uit rentebetalingen over het hele jaar onder de verwachtingen van analisten zouden uitkomen. JPM's leidinggevenden waarschuwen al maanden dat de stijgende NII niet duurzaam is.
"Je moet voorbereid zijn op verschillende uitkomsten, en dat zijn we," zei Jamie Dimon tijdens het analistengesprek. "Al deze vragen over rentetarieven en rendementscurves... We willen niet gissen naar de uitkomst. Ik heb nog nooit iemand letterlijk in mijn leven of in de geschiedenis een groot buigpunt in de economie positief zien voorspellen."
Teddy Oakes, beleggingsanalist bij T. Rowe Price, zei dat het voor banken weinig zin had om "vroeg in het jaar je nek uit te steken" en te optimistisch te zijn over de NII, omdat de hogere verwachtingen al waren ingeprijsd.
Bij Citigroup stegen de nettorentebaten met 1% j-o-j. De bank voorspelde dat de NII exclusief markten licht zou dalen, omdat de groei uit niet-rentedragende inkomsten zou komen. CFO Mark Mason van Citi zei tijdens een conference call dat de minder renteverlagingen die dit jaar worden verwacht geen "materiële invloed" hebben op de verwachtingen van de bank.
"Ondanks een ondersteunende omgeving van hogere rentetarieven voor langere tijd, zijn er eerste aanwijzingen dat banken hun relatief neerwaartse verwachtingen voor de nettorentebaten voor 2024 grotendeels zullen handhaven," zei Mark Narron, senior director bij Fitch Ratings.
De banken waren over het algemeen positief over de economie, waarbij Dimon zei dat de economie sterk bleef met mensen die overtollig geld hadden om uit te geven.
"Het lijdt geen twijfel dat het beleid van de Feds van zeer hoge korte rentetarieven gevolgen heeft voor banken," zei Rick Meckler, partner bij Cherry Lane Investments. "De verrassing is altijd geweest dat de economie niet is vertraagd, en zoveel van de bankinkomsten zijn gekoppeld aan de economische omstandigheden. (Verslaggeving door Saeed Azhar, Noor Zainab Hussain, Manya Saini, Niket Nishant, Nupur Anand, Sinead Carew, Tatiana Bautzer, Manya Saini; geschreven door Megan Davies; bewerkt door Nick Zieminski)
