MUNICH (dpa-AFX) - De zwakke vraag vanuit de halfgeleiderindustrie zal in 2024 blijven wegen op waferfabrikant Siltronic. Daarnaast drukken de kosten voor het opstarten van de productie in de nieuwe fabriek in Singapore op de operationele winstmarge. Op de lange termijn heeft het MDax-bedrijf echter nog steeds hoge verwachtingen van de miljardeninvestering. Om de schuld te verminderen, die daardoor ook is toegenomen, en vanwege de sombere omstandigheden, zal het dividend aanzienlijk dalen naar 1,20 euro per aandeel - vergeleken met 3,00 euro in het voorgaande jaar. De aandelenkoers daalde dinsdag aanzienlijk.

"Door de zwakke vraag als gevolg van toegenomen voorraden bij klanten en het daarmee samenhangende voortdurende uitstel van leveringsvolumes", zal de omzet in 2024 waarschijnlijk op het niveau van vorig jaar uitkomen, zo maakte het bedrijf maandagavond verrassend bekend. Vooral de eerste zes maanden zullen worden beïnvloed, waardoor de omzet in deze periode waarschijnlijk slechts op het niveau van de tweede helft van 2023 zal uitkomen. Volgens voorlopige cijfers die begin februari werden gepresenteerd, daalde de winst voor heel 2023 met 16 procent tot 1,5 miljard euro.

Desondanks blijft het bedrijf uitgaan van stabiele gemiddelde verkoopprijzen voor zijn halfgeleiderwafers. Dit zijn ronde siliciumschijven die klanten gebruiken om geheugen, logica en andere elektronische chips te maken.

De opstartkosten voor de fabriek in Singapore zullen echter druk zetten op de winstmarge voor rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie (EBITDA-marge). Deze zal volgens het bedrijf waarschijnlijk tot drie procentpunten onder de in 2023 behaalde 29 procent liggen. De Groep had eind november echter al aanloopkosten in het vooruitzicht gesteld.

Zonder de aanloopkosten zou de operationele marge in 2024 echter ongeveer stabiel moeten blijven. Siltronic wijst op een afname van de nog steeds hoge energie- en materiaalkosten in 2023, hoewel dit waarschijnlijk teniet zal worden gedaan door hogere personeelskosten en een lager resultaat uit wisselkoersafdekkingstransacties. Het bedrijfsresultaat (EBIT) zal waarschijnlijk ook aanzienlijk dalen omdat de afschrijvingen bijna zullen verdubbelen als gevolg van het hoge investeringsniveau van de afgelopen jaren.

Analist Constantin Hesse van investeringsfirma Jefferies verwacht nu dat de marktverwachtingen aanzienlijk zullen dalen, waarbij alleen al de winst voor rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie met maximaal 20 procent zal dalen. Dit zal wegen op de aandelenkoers.

Kort na het begin van de handel daalden de aandelen naar 82,65 euro, het laagste niveau sinds december. Daarna herstelden ze zich echter een beetje: aan het eind van de dag stonden ze aan de onderkant van de MDax, 6,8 procent lager op 86,00 euro. Desondanks is de opwaartse trend die afgelopen mei begon na een tussentijds dieptepunt van 58,40 euro nu wankel. De ondergrens ligt rond 86 euro.

Jefferies-expert Hesse ziet een aanzienlijke terugval als een kans. De halfgeleiderindustrie bevindt zich momenteel op een cyclisch dieptepunt met het oog op verder afnemende voorraden en een nog steeds traag herstel in de eindmarkten. Bovendien is het management van Siltronic doorgaans conservatief in zijn vooruitzichten, zodat er in de loop van het jaar zeker ruimte zou kunnen zijn voor een opwaartse beweging.

Harry Blaiklock, een analist bij de Zwitserse bank UBS, is voorzichtiger. Gezien de zwakke vraag is de bedrijfsontwikkeling moeilijk te voorspellen. Daarom zijn er zeker risico's met betrekking tot de tweede helft van het jaar, vooral omdat een aanhoudende zwakte uiteindelijk ook de verkoopprijzen onder druk zou kunnen zetten.

Ondanks de moeilijkheden blijft het managementteam van Siltronic onder leiding van CEO Michael Heckmeier optimistisch voor de lange termijn. Megatrends zoals digitalisering en elektromobiliteit zouden de komende jaren voor rugwind moeten zorgen. De doelstellingen die tijdens een kapitaalmarktdag in november werden gepresenteerd, blijven geldig. De omzet zal tot 2028 stijgen tot meer dan 2,2 miljard euro. De investering van Wacker Chemie is gericht op een hoge EBITDA-marge van 30 procent./mis/mne/jha