De aandelen van SES-imagotag zijn donderdag op de Parijse beurs opgeschort na aanvallen op de Franse specialist in elektronische tags voor de detailhandel door het activistische fonds Gotham City Research. Gotham publiceerde vanochtend een rapport dat al meer dan 3.000 keer is geraadpleegd en waarin het bedrijfsmodel van de groep en de kwaliteit van zijn resultaten in twijfel worden getrokken.

Het Amerikaanse fonds zet met name vraagtekens bij de banden tussen SES-imagotag en de Chinese groep BOE, die tegelijkertijd de "grootste aandeelhouder, de belangrijkste leverancier, een van de belangrijkste klanten en de joint venture-partner is, en die ook zitting heeft in het auditcomité".



In dergelijke omstandigheden is "het risico van financiële malversaties hoog", aldus Gotham. Het short-selling fonds trekt ook de kwaliteit van de resultaten in twijfel en zegt dat de financiële verklaringen van het bedrijf "wezenlijk misleidend, onjuist en gebrekkig" zijn.



Het is met name van mening dat de gepubliceerde Ebitda voor het boekjaar 2022 tot 106% te hoog is opgegeven. Wat het recente contract met de Amerikaanse retailgigant Walmart betreft, beweert Gotham dat de overeenkomst niet winstgevend is voor SES, en schat dat het bedrijf slechts 5,30 euro ontvangt voor elk geleverd elektronisch etiket, terwijl de eenheidsprijs van het product 6,66 euro is.







Vanuit het standpunt van Gotham zou het aandeel eenvoudigweg tussen de 15 en 30 euro moeten noteren om in lijn te zijn met de waarderingsniveaus van de vergelijkbare bedrijven. Er kon donderdagochtend geen commentaar worden verkregen van SES-imagotag. Voor de goede orde: Gotham City publiceerde in 2014 een soortgelijk rapport over de Spaanse internettoegangsprovider Gowex, die in de nasleep daarvan faillissement moest aanvragen. Copyright (c) 2023 CercleFinance.com. Alle rechten voorbehouden.