GRIFOLS, S.A. Gotham stelde vraagtekens bij de door Grifols gerapporteerde schuld en winst voor rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie (EBITDA), waardoor de schuldratio wordt verlaagd. Het zei dat de hefboomratio in de buurt van 10 tot 13 keer EBITDA ligt, in plaats van de zes keer die Grifols rapporteerde, dat medicijnen maakt op basis van menselijk plasma.
De Spaanse markttoezichthouder CNMV zei dat het het rapport van Gotham aan het analyseren was en dat het in contact stond met Grifols, van wie het "de nodige gegevens" zou verzamelen.
Grifols zei in een bericht aan de CNMV dat het rapport van Gotham "valse informatie" en "speculatie" was en dat het alle informatie over alle transacties die naar voren zijn gebracht "met het hoogste niveau van integriteit en transparantie" openbaar heeft gemaakt.
Bestuurslid Tomas Daga, die zitting heeft in de auditcommissie van Grifols, vertelde aan Reuters dat het in het belang van Gotham was dat de aandelenkoers van het bedrijf zou dalen.
Hij haalde het rapport van Gotham aan waarin staat dat het fonds en zijn partners shortposities van meer dan 0,5% in Grifols hebben, wat betekent dat het fonds winst kan maken als de aandelen van de emittent dalen.
Actieve short-sellers zoals Gotham, die inzetten op een daling van de aandelenkoers, kunnen enorme bedragen van de marktwaarde van hun doelwitten afhalen.
Daga zei dat er dinsdag een vergadering van het crisiscomité had plaatsgevonden en dat er 's middags een vergadering van de raad van bestuur zou plaatsvinden.
"Ons huis is schoon, daar zijn we heel zeker van. We zullen het punt voor punt opnieuw uitleggen," zei hij. "Als iemand voor nervositeit en verwarring zorgt, wat wilt u dan dat ik zeg?"
De aandelen van Grifols daalden 42% bij het openen van de markt en waren 28% lager in de ochtendhandel in Madrid.
KPMG, dat de jaarrekening van Grifols over 2022 controleerde, reageerde niet op verzoeken om commentaar.
SHORT VERKOPER
Gotham werd opgericht door Daniel Yu en richt zich op "due diligence-based investing". Op zijn website zegt het long- of shortposities te hebben in de bedrijven waarover het rapporteert.
Het fonds heeft zich gericht op online reclamebedrijf Criteo en Apple-leverancier AAC Technologies en meer recent op de Franse maker van slimme labels SES Imagotag.
Een ander doelwit, Let's Gowex, vroeg later faillissement aan.
Vorig jaar veroorzaakte een andere short-seller, Hindenburg Research, een verkoopgolf van $150 miljard in aandelen van Adani Group, hoewel het Indiase bedrijf elke overtreding ontkende. Vorige week zei het Indiase Hooggerechtshof dat de groep niet meer onderzoeken hoeft te ondergaan dan het huidige onderzoek door de markttoezichthouder.
De aandelen van Grifols hebben de afgelopen jaren een grote schommeling laten zien, omdat het bedrijf, waarvan de marktwaarde in februari 2020 een piek bereikte van 20,75 miljard euro, hard werd getroffen door de pandemie toen de inzameling van plasma werd beperkt. Vóór het Gotham-rapport hadden de A- en B-aandelen van Grifols een gezamenlijke marktwaarde van 8,7 miljard euro.
Het bedrijf probeerde beleggers gerust te stellen met kostenbesparende maatregelen en een verandering van leiderschap, waardoor de aandelen in 2023 met 43% stegen. Tegen het einde van 2023 verkocht het een belang van 20% in de Chinese eenheid Shanghai RAAS voor $1,8 miljard om zijn schuld te verminderen.
De obligatie van Grifols uit oktober 2028, die een coupon van 3,875% betaalt, daalde sterk na het rapport van Gotham en noteerde vandaag 7,8 cent lager op 82,98 cent op het Marketaxess platform. (Verslaggeving door Inti Landauro, extra verslagen door Emma Pinedo, Jesus Aguado, Amanda Cooper en Matteo Allievi; Redactie door Jason Neely, Kirsten Donovan, Sharon Singleton en Alexander Smith)
