THE GOLDMAN SACHS GROUP, INC. 
De nieuwe fondsen - de Goldman Sachs S&P 500 Core Premium Income en de Goldman Sachs Nasdaq 100 Core Premium Income ETF - maken gebruik van een overlaystrategie met opties om het neerwaartse risico te beperken en inkomsten te genereren, aldus Michael Crinieri, global head of ETFs bij GSAM.
Beheerders zullen opwaartse blootstelling aan een deel van de totale portefeuille verkopen en die inkomsten gebruiken om neerwaartse marktrisico's te compenseren en de opbrengst te verhogen.
Als de marktvolatiliteit stijgt, stijgen ook de inkomsten uit de optiestrategie, aldus Crinieri. In een volatiele markt hoeft GSAM misschien maar opties te schrijven op 25% van de portefeuille om het gewenste rendement te genereren, zodat beleggers de volledige opwaartse waarde van de resterende 75% kunnen vastleggen.
Wanneer de markten zich binnen een bandbreedte bewegen, kan dat percentage van de portefeuille met een overlay van opties oplopen tot 75%. Normaal gesproken, aldus Crinieri, schommelt het rond de 40% in elk van de fondsen.
Gedefinieerde resultaatproducten zijn een relatief nieuw onderdeel van het ETF-landschap, hoewel de optiestrategieën zelf al goed ingeburgerd zijn. Volgens gegevens van Morningstar Direct naderen de activa in deze fondsen - soms ook "buffer ETF's" genoemd - nu de $25 miljard, tegenover slechts $108 miljoen eind 2018.
"We begonnen in 2005 te kijken naar de ontwikkeling van verbeterde inkomensproducten zoals deze," zegt Monali Vora, hoofd vermogensbeleggingsoplossingen bij GSAM. "Klanten willen dit soort consistente en voorspelbare inkomsten."
In een rapport dat in januari werd gepubliceerd, merkte Morningstar op dat de typische defined outcome ETF een vergoeding van tussen de 0,75% en 0,85% had. GSAM zei dat de vergoedingen 0,29% zullen zijn. (Verslag door Suzanne McGee)
