De vlaag van deals onderstreept de wens van de Canadese energiesector om te groeien en te profiteren van de opleving van de olieprijzen naarmate de wereldwijde vraag naar brandstof aantrekt. Het is ook een weerspiegeling van kleinere bedrijven die inzetten op schaalvoordelen.

"Nu de financieringsmarkten weer open zijn na de opleving van de grondstoffenprijzen, zul je meer van die asset deals zien en zul je veel meer bedrijven van vergelijkbare grootte bij elkaar zien komen", zegt Luke Gordon, hoofd van Canadese fusies en overnames bij Goldman Sachs.

Secure Energy Services' voorgestelde fusie met Tervita Corp. ter waarde van 478 miljoen Canadese dollar bracht het aantal deals in de Canadese energiesector deze maand op een record van 18 miljard dollar, volgens gegevens van Dealogic.

De Canadese transacties in de energiesector waren goed voor 16,2% van de wereldwijde volumes van $111,4 miljard tussen het begin van het jaar en 18 maart, het hoogste bedrag sinds 2002, zo bleek uit de gegevens.

Terwijl de Amerikaanse year-to-date activiteit in totaal 26,1 miljard dollar bedroeg, was dit lager dan het record van 83,6 miljard dollar in 2017.

Grafiek: Global energy deal values, 1995-2021 (Q1) Global energy deal values, 1995-2021 (Q1) - https://graphics.reuters.com/CANADA-ENERGY/GRAPHIC/xklvyrberpg/chart.png

Grafiek: Waarde van Canadese energietransacties, 1995-2021 (Q1) - https://graphics.reuters.com/CANADA-ENERGY/GRAPHIC/xlbpgxzrmvq/chart.png

Beleggers juichen de deals toe, waarbij de aandelen van de overnemende partij over het algemeen stijgen in de nasleep van de aankondigingen. De aandelen van Secure zijn 10% gestegen sinds de fusie werd voorgesteld, en presteren daarmee beter dan de Canadese energie-index, die in dezelfde periode met 3% is gedaald.

'ORGANISCH MODEL DOOD'

Stephen Duench, vice-president en portefeuillebeheerder bij AGF Investments Inc, zei dat veel small-cap bedrijven met schulden ook goede activa hebben en dat fusies en overnames hen helpen om de waarde van deze activa te ontsluiten.

"We hebben een opmerkelijke opleving op de markten en binnen de energiesector gehad, dus dat heeft waarschijnlijk veel van deze jongens versneld" om door te gaan met de deals, voegde hij eraan toe.

Grant Fagerheim, chief executive officer van Whitecap Resources, een in Calgary gevestigd olie- en gasbedrijf, verwacht dat de consolidatie zal doorgaan.

"Wat we verwachten is een krappere kredietomgeving, met minder kredietverstrekkers en duurdere schulden," zei hij. "Ik heb het gevoel dat we in de derde of vierde inning van een nine-inning game zitten."

De kredietmarges worden groter nu banken hun risicobereidheid voor kleinere producenten opnieuw evalueren, aldus Fagerheim. Als gevolg daarvan zijn sommige producenten op zoek naar groei.

Whitecap heeft in de tweede helft van 2020 twee deals gesloten waarbij aandelen werden gebruikt om rivalen Nal Resources en TORC Oil & Gas te kopen, waardoor de schuld kon worden verminderd, zei Fagerheim, in een type deal dat waarschijnlijk zal worden herhaald.

Het herstel van de olieprijzen na het dieptepunt van vorig jaar betekent dat meer bedrijven gestimuleerd worden om deals te sluiten.

"Het organische groeimodel is dood", zegt Adam Waterous, chief executive van de Canadese private equity firma Waterous Energy Fund, die deze maand de overname van Osum Oil Sands Corp voor 171 miljoen C$ (137 miljoen $) afrondde.

"Puff Daddy zei het al: 'It's all about the Benjamins'," zei hij, verwijzend naar het liedje van de Amerikaanse rapper over het Amerikaanse biljet van 100 dollar. "Als Canadese bedrijven toegang willen krijgen tot het geld van Amerikaanse investeerders, moeten ze aan schaalvergroting doen", voegde hij eraan toe.

($1 = 1,2494 Canadese dollar)