Terwijl er talloze middelmatige bedrijven zijn die tegen zeer lage veelvouden van hun winst en eigen vermogen worden gewaardeerd, zijn er ook uitzonderlijke bedrijven die teruggevallen zijn naar waarderingsniveaus dicht bij hun historische dieptepunten.

Rightmove zou weleens bij die laatste categorie kunnen horen. De groep beheert het toonaangevende vastgoedadvertentieplatform van het Verenigd Koninkrijk. Het claimt een overweldigend marktaandeel: acht à negen op de tien eigendommen die te koop staan, zouden op het platform van het bedrijf worden aangeboden.

Volgens het klassieke model rekent het platform een commissie aan makelaars voor het registreren van hun te verkopen vastgoed, bovenop diverse reclamediensten. Wat minder gebruikelijk is, zijn de buitengewone, uitzonderlijke financiële prestaties van deze activiteiten.

De omzet is in drie jaar tijd verdrievoudigd, de operationele marge overschrijdt 70 %, er worden overvloedig contante middelen gegenereerd, en vooral, de rendabiliteit is stratosferisch, terwijl Rightmove een onberispelijke balans behoudt zonder enige vorm van financiële hefboomwerking.

De groep koopt agressief eigen aandelen terug, doorgaans ter waarde van twee derde van de jaarlijkse winst, terwijl het resterende derde als dividend wordt uitgekeerd. Gezien zijn winstgevendheid en financiële positie zou het bedrijf zonder problemen een overname kunnen financieren, mocht het besluiten die stap te zetten en een strategie van externe groei na te streven.

Met een waardering van 18 keer de ebitda ligt de huidige waardering onder het tienjarig gemiddelde, dat eerder schommelde tussen 20 en 25 keer de ebitda. Hoewel analisten wellicht anders beweren, zijn de vooruitzichten voor organische groei mogelijk afgenomen.