Bedrijven in de gezondheidszorg die profiteren van de behandeling van patiënten met obesitas en overgewicht proberen investeerders ervan te overtuigen dat krachtige nieuwe medicijnen om af te vallen hun bedrijf niet zullen doen krimpen.

De wereldwijde markt voor medicijnen tegen zwaarlijvigheid zou binnen tien jaar wel eens $100 miljard kunnen bedragen dankzij de effectiviteit van Wegovy en soortgelijke medicijnen van Novo Nordisk.

Dergelijke voorspellingen hebben geleid tot een verkoopgolf in een breed scala aan bedrijven, van makers van bariatrische chirurgische apparaten tot bedrijven die met hun producten de gezondheidsproblemen aanpakken die door overgewicht ontstaan, van diabetes tot slaapapneu.

Deze bedrijven en analisten wijzen echter op de hoge prijzen van de afslankmedicijnen, de onzekerheid over het gebruik op de lange termijn en het mogelijke gebrek aan verzekeringsdekking voor de kosten als mogelijke beperkingen voor de markt op de lange termijn.

"De markt is in een 'shoot-first, ask-questions-later'-stemming als het gaat om afslankmedicijnen," zegt Nicholas Anderson, manager van het Thornburg International Growth Fund, dat aandelen Novo Nordisk heeft. "Wat minder duidelijk is aan de kant van de verliezers, is wie er daadwerkelijk door getroffen zal worden en hoe lang het zal duren voordat dit in cijfers zichtbaar wordt."

De aandelen van het Deense geneesmiddelenbedrijf Novo Nordisk zijn de afgelopen drie maanden met 28% gestegen. Eli Lilly, dat naar verwachting binnenkort zijn eigen afslankmedicijn Mounjaro op de markt zal brengen, staat 25% hoger, waardoor zijn marktwaarde tot meer dan $ 550 miljard is gestegen en het 's werelds meest waardevolle bedrijf in de gezondheidszorg is geworden.

Daarentegen heeft het iShares U.S. Medical Devices exchange-traded fund de afgelopen drie maanden meer dan 22% verloren.

Injecteerbare medicijnen tegen gewichtsverlies, bekend als GLP-1 receptoragonisten, worden als zeer effectief beschouwd, maar zijn ook duur: ze kosten meer dan $1.300 per maand. Sommige concurrenten hebben het potentiële bereik van de GLP-1 markt in twijfel getrokken.

"We verwachten dat het minstens een decennium zal duren voordat de piekpenetratie van deze producten in de geïndiceerde populatie wordt bereikt," vertelde Kenneth Stein, wereldwijd medisch directeur van Boston Scientific, donderdag aan investeerders, eraan toevoegend dat slechts een minderheid van de Amerikaanse obese patiënten de medicijnen zal gebruiken. Boston Scientific zei dat het effect op de hartapparaten van het bedrijf "zeer beperkt" zou zijn.

Margaret Kaczor Andrew, een William Blair analist die zich bezighoudt met medische technologiebedrijven, zegt dat ze geen belangrijk effect verwacht op technologieën zoals glucosemonitoren, die helpen bij het beheren van diabetes. Ze wees op de opkomst van andere soorten medicijnen, zoals statines, die hart- en vaatziekten hebben verminderd, maar niet de behoefte aan hartapparaten.

"Uiteindelijk heeft het geen invloed op het gebruik van apparaten," zei ze.

Michael Farrell, CEO van Resmed, dat apparaten maakt voor de behandeling van slaapapneu, zei donderdag tijdens een telefoongesprek met investeerders dat het bedrijf "vele duizenden patiënten met GLP-1 volgt en we zien dat de therapietrouw op peil blijft. We zien onderhoud van herbevoorradingsprogramma's en eigenlijk geen verandering."

WACHTEN EN ZIEN

Sommige beleggers zeiden dat de medicijnen de noodzaak voor invasieve gewichtsverliesprocedures zoals bariatrische chirurgie zouden kunnen verminderen.

"Het lijkt heel natuurlijk voor mensen om de medicijnen te proberen, te kijken hoeveel gewichtsverlies ze krijgen en hoe langdurig het is en dan bariatrische chirurgie uit te stellen of helemaal te vermijden," zei Jeff Jonas, portefeuillebeheerder bij Gabelli Funds.

Johnson & Johnson zei dat de verkoop van medische hulpmiddelen in het derde kwartaal achterbleef bij de ramingen van analisten door een vertraging in de verkoop van hulpmiddelen die gebruikt worden bij bariatrische operaties.

Maar slechts ongeveer een derde van de patiënten die een afslankmiddel zoals Wegovy voorgeschreven kregen, gebruikten het een jaar later nog steeds, zo meldde Reuters in juli, waarbij het zich baseerde op een analyse van gegevens over apotheekclaims.

"We verwachten dat velen van hen het medicijn niet langer dan een jaar of twee zullen blijven gebruiken en op dat moment bariatrische chirurgie zullen overwegen," zei Myriam Curet, medisch directeur bij Intuitive Surgical, tijdens de winstbijeenkomst van het bedrijf op 19 oktober. "Over het algemeen zullen we een toegenomen interesse in bariatrische chirurgie zien, maar dat zal op de korte termijn vertraagd worden."

De kosten van de afslankmedicijnen en de onzekerheid of het gebruik ervan de gezondheid van patiënten op de lange termijn zal verbeteren en de uitgaven voor gezondheidszorg zal verminderen, zullen de uitbreiding van de verzekeringsdekking op de korte termijn beperken, aldus Ann Hynes, een analist voor gezondheidszorgdiensten bij Mizuho Securities.

Ze hield onlangs een gesprek voor investeerders met twee zorgverzekeraars met inzicht in bedrijfsgezondheidsplannen.

"In '24 zal er niets veranderen. Als er iets is, denk ik dat de (verzekerings)toegang strenger zal worden. Het zou in 2025, 2026 kunnen evolueren," zei Hynes.