Het aanbod is van cruciaal belang voor de pogingen van de door Narendra Modi geleide regering om haar sterk gekortwiekte afstotingsdoelstelling voor het lopende boekjaar te bereiken en zal een maatstaf zijn voor het succes van het marktbevorderende beleid van de regering.

De grootste verzekeraar van India zal volgens het zondag ingediende ontwerpprospectus 316,25 miljoen aandelen verkopen, wat neerkomt op bijna 5% van het na het bod volgestorte aandelenkapitaal.

De regering zou iets meer dan 600 miljard Indiase roepies ($ 7,97 miljard) kunnen ophalen met de emissie, in plaats van het oorspronkelijke plan voor ongeveer 900 miljard roepies, omdat zij het aanbod heeft ingekort vanwege de marktomstandigheden, zei een regeringsbron.

De notering zal waarschijnlijk tegen eind maart voltooid zijn, voegde de bron eraan toe.

In het dossier staat ook een embedded value van 5,39 biljoen Indiase roepies ($ 71,56 miljard). De embedded value is een maatstaf voor de toekomstige kasstromen in levensverzekeringsmaatschappijen en een belangrijke financiële graadmeter voor verzekeraars.

De beursgang wordt gezien als een test voor de belangstelling van beleggers voor nieuwe aanbiedingen, nu een aantal bedrijven die vorig jaar naar de beurs zijn gegaan, onder hun aanbiedingsprijs noteren uit bezorgdheid over te hoge waarderingen en dreigende renteverhogingen door mondiale centrale banken die de inflatiedruk bestrijden.

De verwachte notering komt ook tegen de achtergrond van buitenlandse investeerders die fondsen van de binnenlandse markt wegtrekken.

De levensverzekeringsgigant, die eind september meer dan 105.000 voltijdse werknemers had en zichzelf tot de top vijf van wereldwijde verzekeraars rekent, beheert meer dan $ 500 miljard aan activa en heeft meer dan 60% van de Indiase levensverzekeringsmarkt in handen naar premies gemeten.


Grafiek: Top vijf van wereldwijde verzekeraars:

LIC heeft meer dan 280 miljoen polissen in portefeuille en in een rapport van Brand Finance wordt de merkwaarde van de verzekeraar op $8,66 miljard geschat.

Hoewel het terugschroeven door de regering van haar privatiseringsdoelstelling tot $10,5 miljard onzekerheid deed ontstaan over de omvang van de geplande emissie van LIC, hebben regeringsambtenaren gezegd dat beleggers er niet van uit mogen gaan dat de herziene doelstelling wijst op een kleiner dan verwachte beursintroductie van LIC.

India's meest recente beursgang door een levensverzekeraar was in 2017, toen HDFC Life Insurance $ 1,3 miljard ophaalde. De koers van het aandeel is sinds de notering bijna verdubbeld.


Grafiek: De 10 grootste IPO's van India:

De geplande emissie van LIC zal de record IPO van $2,5 miljard door betalingsbedrijf Paytm vorig jaar in het niet doen vallen. Hoewel de beursgang van Paytm toen de grootste van het land was, zijn de aandelen sindsdien met 58% gedaald ten opzichte van de aanbiedingsprijs.

Indiase bedrijven haalden in 2021 een recordbedrag van $ 16,6 miljard op via de verkoop van eerste aandelen, 52% meer dan de vorige recordhoogte in 2017, blijkt uit gegevens van Refinitiv.

Door de beursgang van LIC zou het een van India's vijf grootste bedrijven naar marktkapitalisatie kunnen worden, waarmee het zich bij energieconcern Reliance Industries, softwaredienstenbedrijf TCS, HDFC Bank en IT-gigant Infosys voegt.

VORIGE IPO's

Staatsbedrijven die de vorige drie grootste van dergelijke IPO's hebben voltooid, hebben sinds hun beursnotering meer dan de helft van hun marktwaarde verloren.

Coal India wordt verhandeld tegen ongeveer 145 roepies per aandeel, een verre schreeuw van zijn noteringsprijs van ongeveer 350 roepies in 2010.

Evenzo worden de staatsverzekeraars General Insurance Corp en New India Assurance verhandeld tegen iets meer dan 135 roepies per aandeel, minder dan de helft van hun IPO-prijzen.

Regeringsambtenaren vertelden Reuters dat India bij de prijsbepaling van de emissie van LIC-aandelen "zeer voorzichtig" zal zijn om een behoorlijk rendement op lange termijn te garanderen. De prijsbandbreedte zal in de komende dagen worden bepaald en roadshows voor potentiële beleggers zullen binnenkort beginnen.

Goldman Sachs, Citigroup, Axis Capital, Nomura en SBI Capital Market zijn samen met vijf andere banken de bookrunners van de IPO, aldus de ontwerpdocumenten.

($1 = 75,3188 Indiase roepies

)