Eerder op de dag zei JPMorgan dat het India zou opnemen in zijn wereldwijde obligatie-indexen voor opkomende markten over een periode van 10 maanden vanaf juni 2024, wat zou leiden tot een stroom van bijna $ 24 miljard.

Naast JPMorgan hebben ook FTSE Russell en Bloomberg Barclays obligatie-indices voor opkomende markten die zouden kunnen overwegen om India op te nemen.

Dat zou de stromen op ongeveer $40 miljard tot $50 miljard brengen, genoeg om een derde van de geschatte 12 biljoen roepies (bijna $145 miljard) aan nettoleningen van de overheid voor volgend jaar op te vangen, schatte B. Prasanna, hoofd wereldwijde markten bij ICICI Bank.

De overheid streeft dit boekjaar naar een begrotingstekort van 5,9% van het BBP en zal netto 11,8 biljoen roepies lenen.

"Zelfs zonder rekening te houden met stromen uit de andere indices, zal 16%-17% van het nieuwe aanbod van staatsobligaties worden opgenomen door indexbeleggers," zei Prasanna.

"Dat neemt de mismatch tussen vraag en aanbod weg en beperkt de stijging van de rendementen."

Als de participatie van buitenlandse beleggers in Indiase obligaties toeneemt, zal dat ook de noodzaak van een strenge begrotingsdiscipline door de overheid versterken, zei hij.

Het rendement van de 10-jaars benchmarkobligatie van 7,18% 2033 daalde vrijdag in de vroege handel met zeven basispunten (bps) naar 7,07%. De laatste koers was 7,12%.

Als de wereldwijde macro's gunstig waren geweest, zou de rente met 25-30 basispunten zijn gedaald, maar hogere wereldwijde rendementen en olieprijzen hebben het effect getemperd, aldus Prasanna.

Hij verwacht dat het rendement richting 7% zal gaan.

Grote buitenlandse stromen zullen de roepie ook een "appreciating bias" geven, maar de interventies van de centrale bank kunnen wegen, zei hij.

Gewoonlijk grijpt de Reserve Bank of India in om grote buitenlandse stromen te absorberen om een overwaardering van de roepie te voorkomen. ($1 = 82,8851 Indiase roepies)