Hoe dan ook, de inflatiecijfers van juli in de VS kunnen woensdag de sleutel blijken voor de markten die heen en weer geslingerd worden tussen sterke cijfers die suggereren dat de tijd voor het intrekken van de stimuleringsmaatregelen nadert en de vrees dat een opnieuw oplevende delta COVID-variant de groei kan afremmen.

De afgelopen twee maanden hebben de markten sterke inflatiecijfers grotendeels genegeerd en zich laten leiden door de mantra van de Fed dat een toename van de prijsdruk tijdelijk is. Dus wat is er deze keer anders?

Om te beginnen hebben de beter dan verwachte Amerikaanse banencijfers van vrijdag het idee nieuw leven ingeblazen dat een aantrekkende banenmarkt de Fed ertoe zal aanzetten snel met tapering te beginnen. Raphael Bostic van de Fed zei deze week dat hij nog maar een of twee banenrapporten zoals dat van juli nodig zou hebben om voor tapering te stemmen.

En de goedkeuring dinsdag van een infrastructuurwet van $1 biljoen door de door Democraten gecontroleerde Amerikaanse Senaat herinnert ons eraan dat de opwaartse druk op de prijzen wel eens langer zou kunnen aanhouden dan verwacht.

Nu de rente op staatsobligaties al vier maanden op rij daalt (en de koersen stijgen), zijn obligatiebeleggers duidelijk niet gerust: de rente op tienjaarsobligaties staat 20 basispunten hoger dan de laagste stand van zes maanden vorige week.

Volgens een peiling van economen op Reuters is de inflatie in de VS in de 12 maanden tot juli met 5,3% gestegen, tegen 5,4% in juni.

Gezien het feit dat praten over een Fed taper meestal wordt gevolgd door het woord "tantrum", valt het nog te bezien of het cijfer van vandaag voor opluchting of paniek zorgt.

Terwijl de markten wachten op de bekendmaking, staat de dollar op stevige bodem, handelen de aandelen wereldwijd zijwaarts en zijn de Europese en Amerikaanse aandelenfutures vlak.

In het bedrijfsnieuws hielpen de hoge materiaalprijzen en de vraag vanuit de autosector Thyssenkrupp om een kwartaal operationele winst te boeken. En de Nederlandse bank ABN Amro gaat de dividenduitkering hervatten dankzij een sterk opverende nettowinst.

Belangrijke ontwikkelingen die de markten woensdag meer richting zouden moeten geven:

- Lenovo kw1-winst meer dan verdubbeld om verwachtingen te verslaan, aandelen springen

- NortonLifeLock akkoord met koop Avast voor maximaal $8,6 mrd

- Duitse HICP definitieve inflatie

- Voorzitter Esther George van de Federal Reserve Bank of Kansas City

- George, Atlanta Fed's Rafael Bostic spreekt

- Amerikaanse veilingen: 10-jaars Treasuries, Duitsland veilt Bunds

- Amerikaanse winstcijfers: Wendy's, e-Bay

- Europese winstcijfers: Dialog Semiconductor, Ahold, E.ON, Vestas, Deliveroo

Grafiek: CPI is de afgelopen maanden omhoog gesprongen