Kredietbeoordelaar S&P Global nam de stap nadat de worstelende onderneming toestemming had gekregen van kredietverstrekkers om de betaling van een senior ongedekte obligatie van $725 miljoen, die donderdag verschuldigd was, uit te stellen.

"Wij beschouwen de transactie als een noodlijdende herstructurering die neerkomt op een wanbetaling omdat R&F HK onvoldoende middelen en beperkte financieringsopties heeft om de vervallende obligaties in hun geheel terug te betalen als de transactie niet doorgaat", aldus S&P.

"Ook krijgen beleggers minder betaald dan oorspronkelijk beloofd vanwege de looptijdverlenging van zes maanden en de inschrijvingsprijs die 17% onder pari ligt voor een van de aanbiedingsopties."

S&P zei dat het de rating van R&F's belangrijkste moedermaatschappij, Guangzhou R&F Properties Co. Ltd, ongewijzigd op 'CC', omdat het niet garant staat voor de obligatie in kwestie, hoewel het waarschuwde dat het deze zou kunnen verlagen.

"We zullen de kredietprofielen van Guangzhou R&F en dochteronderneming R&F HK verder herzien nadat we de financiële en liquiditeitsposities van de bedrijven opnieuw hebben beoordeeld", aldus S&P.

"De groep staat voor verschillende hordes om zijn zwakke liquiditeit substantieel te verbeteren."

R&F is de laatste Chinese bouwer die met onrust wordt geconfronteerd. De vastgoedmarkt van het land is in een crisis gestort door pogingen om overkreditering tegen te gaan en de problemen van China Evergrande, de ontwikkelaar met de grootste schuldenlast ter wereld, die eind vorig jaar in gebreke bleef.

De strijd van R&F wordt in sommige wereldsteden echter net zo nauwlettend in de gaten gehouden omdat het een aantal onvoltooide megaprojecten heeft, waaronder een project aan de Theems in Londen dat het in 2018 voor 59 miljoen pond (80,96 miljoen dollar) kocht van een ander Chinees bedrijf dat op dat moment in de problemen zat.

($1 = 0,7288 pond)