Morgan Stanley gebruikte een "onrealistische" en "ongepaste" margin call van bijna $ 1,0 miljard om transacties van de Frasers groep van retailtycoon Mike Ashley uit de boeken te drukken, deels uit snobisme, zo werd het Londense High Court woensdag verteld.

Het twee weken durende proces plaatst Ashley, een Britse zakenman wiens fortuin door Forbes op $5,2 miljard wordt geschat, tegenover een zwaargewicht van een investeringsbank die hem drie jaar geleden als klant heeft afgewezen.

Ashley werd gezien als een "nieuwkomer", die "geen enkel respect zou hebben voor de normen van de manier waarop wij zaken doen", zo citeerde Frasers bankmedewerkers in rechtbankdossiers. Volgens Frasers was de negatieve reactie van Morgan Stanley toen hij probeerde klant van de bank te worden "klasse gedreven, geen twijfel mogelijk".

Frasers klaagt Morgan Stanley nu aan voor ongeveer 47 miljoen euro ($51 miljoen) over vermeende kosten en verloren handelswinsten nadat de bank de margin call - onderpand om mogelijke verliezen op een transactie te dekken - had opgelegd op de handelspositie van de retailer in de Duitse modegroep Hugo Boss in 25 mei 2021.

Adrian Beltrami, een advocaat voor Frasers, zei op de openingsdag van de rechtszaak dat de Wall Street bank het doel van haar margin call van 915 miljoen dollar op 28 mei 2021 veranderde nadat ze ontdekte dat Frasers achter transacties stond die werden gehouden door de Deense Saxo Bank.

Frasers, dat Hugo Boss aandelen verhandelde via Saxo, een klant van Morgan Stanley, beweert dat de beslissing om dit onderpand te eisen grillig was, in strijd met de marktpraktijken en bedoeld om haar te dwingen haar posities te sluiten of te verplaatsen en haar schade te berokkenen.

Morgan Stanley, die de claim afwijst als gekunsteld en ongegrond, zegt dat het geen contractuele relatie had met Frasers, alleen met Saxo, en beweert dat een margin call gebaseerd op een potentiële stijging van 400% in de aandelen van Boss was bedoeld om ervoor te zorgen dat het bedrijf op de juiste manier werd beschermd tegen risico's op de aandelenmarkt.

De bank wees ook beweringen van een vendetta tegen Ashley van de hand. De bank zei dat het personeel van de bank geschokt was door de omvang van de Boss-positie in een tijd van verhoogde bezorgdheid over grote posities in afzonderlijke aandelen.

"Holy crap ... we hebben nog nooit zoiets groots gezien voor hen (Saxo) ... dit is precies het soort concentratie waar we ons zorgen over moeten maken," vertelde Greg Basso, van de afdeling tegenpartijrisico van de bank, tijdens een intern gesprek op 24 mei - voordat Saxo de identiteit van haar cliënt onthulde - hoorde de rechtbank.

Camilla Bingham, die de bank vertegenwoordigde, zei dat Morgan Stanley "het nucleaire recht had kunnen uitoefenen" om te forceren dat de Boss-positie zou worden gesloten toen de marge niet volledig werd betaald, maar dat zij gesprekken voerde met Saxo om het probleem op te lossen.

De margin call kwam twee maanden na het faillissement van family office Archegos Capital, waarbij Morgan Stanley $911 miljoen verloor.

Saxo en Frasers, die uiteindelijk haar transacties overdroeg, hebben hun zaak afzonderlijk geschikt. ($1 = 0,9264 euro) (Verslaggeving door Kirstin Ridley Bewerking door Tomasz Janowski)