Het Italiaanse doValue heeft ingestemd met de overname van rivaal Gardant in een transactie in contanten en aandelen, aldus het grootste bedrijf voor slechte leningen van het land aan het begin van vrijdag, en versterkt zich in het licht van de afnemende stroom van dubieuze debiteuren als gevolg van de verrassend gezonde leningenportefeuilles van banken.

Aandelen van doValue stegen tot 9% in de vroege handel, maar de winst werd afgezwakt tot een stijging van 4%.

Dubieuze leningen bij Europese banken zijn op een zeer laag niveau gebleven dankzij steunmaatregelen van de overheid die de schokken van de pandemie en de energiecrisis hebben opgevangen.

Omdat banken zo weinig nieuwe slechte leningen verkopen en de leenkosten stijgen, staan incassobureaus onder druk om hun krachten te bundelen.

De deal, die in het laatste kwartaal van het jaar moet worden gesloten, zal "de uitvoering van het bedrijfsplan 2024-2026 versnellen op het gebied van diversificatie van inkomsten en verhoging van het inningspercentage", zei Manuela Franchi, CEO van doValue, in een gesprek met analisten.

De groep krijgt toegang tot de kracht van Gardant op het gebied van activabeheer en haar eigen datagestuurde digitale platform om het beheer van onrendabele en onbetaalbare leningen te optimaliseren, voegde ze eraan toe.

Er wordt ook verwacht dat de overname op middellange termijn zal bijdragen aan de winst per aandeel van doValue.

De gecombineerde groep zal inkomsten tot 625 miljoen euro ($680,56 miljoen) bereiken in 2026 en een aangepaste kernwinst tussen 240-255 miljoen euro.

De synergieën worden geschat op maximaal 15 miljoen euro per jaar.

STEUN VAN INVESTEERDERS

De cash component zal 230 miljoen euro bedragen, inclusief 50 miljoen euro schuld van Gardant. DoValue zal tegen een premie nieuwe aandelen ter waarde van 20% van de gecombineerde groep uitgeven aan Gardant-aandeelhouders.

De financiering omvat een banklening van ongeveer 500 miljoen euro en een claimemissie van 150 miljoen euro aan zowel bestaande als nieuwe aandeelhouders.

De belangrijkste aandeelhouders van de twee bedrijven, waaronder Fortress, Elliott en Bain Capital, hebben toegezegd in te tekenen op 82,53 miljoen euro van de claimemissie, terwijl de resterende 67,5 miljoen euro al zeker gesteld is door een overeenkomst met een bankensyndicaat.

Bij afsluiting zal Fortress ongeveer 23% van het aandelenkapitaal in handen hebben, Elliott ongeveer 18% en Bain Capital ongeveer 11%.

DoValue zei dat het bij voltooiing van de deal een verbeterd uitbetalingsbeleid zou voeren en in 2025 geen dividenden zou uitkeren.

Het Amerikaanse fonds Elliott Management, de huidige eigenaar van Gardant, zal twee vertegenwoordigers hebben in de raad van bestuur van doValue, waarin ook leidinggevenden van Gardant zitting zullen hebben.

($1 = 0,9184 euro)