(Nieuw: analist JPMorgan, prijs bijgewerkt)

FRANKFURT (dpa-AFX Broker) - Zorgen over de economische ontwikkeling en daarmee ook over de bedrijfsontwikkeling van DHL Group wogen dinsdag op de aandelen van het logistieke bedrijf. Met een daling van meer dan vijf procent tot 39,60 euro zakten ze naar het laagste niveau sinds medio maart. Onlangs waren de aandelen nog de grootste verliezer in de toonaangevende Duitse index, de Dax, met een daling van ongeveer vier procent tot 40,08 euro.

De analisten van het investeringshuis Kepler Cheuvreux verlaagden hun winstverwachtingen in een vooruitblik op de derde kwartaalcijfers van de Dax groep die op 8 november worden verwacht. Er is nog steeds geen herstel in de verzendvolumes in de tweede helft van het jaar en er is momenteel tegenwind van brandstofprijzen en wisselkoersen, schreven ze in een studie. Als gevolg daarvan zal het management zijn doelstelling voor de operationele winst voor het hele jaar mogelijk moeten bijstellen naar de onderkant tot het midden van zijn richtbereik.

Desondanks zien de Kepler-experts nog steeds voldoende ruimte voor een koopaanbeveling op de middellange termijn met een verlaagd koersdoel van 51 naar 49 euro. Ze rechtvaardigen dit met een mogelijk herstel van de pakketvolumes en met de waardering van de aandelen. De aandelen lijken namelijk goedkoop in vergelijking met het verleden en in verhouding tot de aandelen van concurrenten.

Analist Samuel Bland van de bank JPMorgan is voorzichtiger. Met een licht gewijzigd koersdoel van iets meer dan 36 euro handhaafde hij dinsdag in een studie zijn negatieve "Underweight" rating. Volgens hem zijn de winstverwachtingen van de markt voor de expresactiviteiten te hoog, niet zozeer voor 2023 als wel voor 2024, en is er ruimte voor een opleving van de zendingsvolumes. Een stijging van de standaardprijzen zal echter waarschijnlijk worden gecompenseerd door lagere toeslagen en lagere gewichten.

Pas bij de presentatie van de halfjaarcijfers begin augustus kreeg DHL Group wat meer vertrouwen voor het hele jaar, althans voor de onderkant van de jaarprognose. Sindsdien voorspelt het bestuur een winst voor rente en belastingen (Ebit) van 6,2 tot 7 miljard euro. Dit deed de aandelen echter weinig goeds - integendeel: sindsdien zitten de papieren in een neerwaartse trend. Het logistieke concern was precies geland waar het verwacht werd, had analist Bland van JPMorgan destijds opgemerkt.

Tegen deze achtergrond hadden beleggers geïncasseerd nadat de aandelen meer dan 30 procent waren gestegen voor het jaar. Inmiddels is dit gesmolten tot ongeveer 13 procent, wat een plaats in de voorste middenmoot van de Dax betekent. Nadat in eerste instantie winstnemingen het beeld domineerden, zijn waarschijnlijk zorgen over de ontwikkeling van het bedrijf gevolgd./mis/lew/stw