(ABM FN) De week begon voor Deceuninck al goed met een positief analistenrapport op woensdag, maar de kers op de taart volgde op vrijdag, toen de producent van PVC-raamprofielen verraste met voorlopige cijfers over 2020. Beleggers en analisten reageerden in ieder geval zeer positief. 

Het aandeel sloot de week op 2,39 euro af, ofwel een stijging van 17,2 procent op weekbasis. 

Degroof Petercam verhoogde woensdag al het koersdoel voor Deceuninck van 2,00 naar 2,70 euro bij een ongewijzigd koopadvies. Volgens analist Kris Kippers had de producent moeilijke jaren achter de rug, maar zat de fabrikant inmiddels weer goed op koers. 

En dat bleek vrijdag het geval, toen er voorlopige cijfers werden gepresenteerd.

Volgens analist Wim Hoste van KBC Securities heeft Deceuninck in de afgelopen jaren, dankzij een nieuwe management, hard op strategische projecten ingezet, waardoor de visibiliteit van het merk vergroot werd, maar ook de klantenbasis in de Verenigde Staten uitgebreid werd. “Nu zien we dat een aantal van deze initiatieven de wind in de zeilen hebben”, zo stelde de analist vast na de voorlopige jaarcijfers van Deceuninck. 

De winst van een nieuwe grote klant in de VS en het begin van een herstel in Turkije hebben ook een rol gespeeld, voegde analist Maxime Stranart van ING toe.

Op basis van voorlopige cijfers steeg de omzet van Deceuninck in 2020 met één procent tot 642 miljoen euro. In 2019 boekte Deceuninck 634 miljoen euro aan omzet. Daarmee deed het bedrijf het in 2020 volgens Degroof Petercam 6 procent beter dan verwacht. 

De aangepaste EBITDA steeg zelfs met circa 36 procent naar 82 tot 86 miljoen euro. Hier wist Deceuninck de verwachtingen van Degroof Petercam met 14 tot 19 procent te kloppen, en die van KBC Securities met 15 tot 21 procent. 

De bijbehorende marge bedroeg 16 procent in het tweede jaarhelft, meent ING. “Wij zijn van mening dat de gunstige omstandigheden op het gebied van grondstoffen een belangrijke rol hebben gespeeld in deze margeverhoging”, aldus analist Stranart.

De negatieve impact van de coronacrisis werd grotendeels gecompenseerd door de onmiddellijke invoering van verschillende kostenbesparingen, aldus Deceuninck. 

Deceuninck heeft de nettoschuld weten terug te brengen van 140 miljoen naar 55 tot 60 miljoen euro. “Het grootste deel van deze verbetering is permanent” en werd gedreven door betere resultaten, benadrukte de producent van PVC-raamprofielen. 

“Ondanks de onzekerheid op korte termijn als gevolg van de coronapandemie blijven de belangrijkste drijfveren voor onze groei intact”, voegde Deceuninck verder toe. 

Na het derde kwartaal was Hoste van KBC Securities nog wat terughoudend, maar de voorlopige cijfers waren “absoluut heel goed”, oordeelde de analist. 

Daarmee is de analist van KBC Securities dan ook positief gestemd over de toekomst van Deceuninck. “Een stuk van de verbetering is structureel”, benadrukte Hoste. Voor 2021 verwacht het beurshuis een omzet van 690 miljoen euro en een EBITDA van 87,1 miljoen euro. Degroof Petercam verhoogde zijn taxaties voor de EBITDA in 2021 met 13 procent naar 84,6 miljoen euro en met 12 procent naar 86,8 miljoen voor 2022.

Wel benadrukte Hoste dat er een paar uitdagingen voor Deceuninck zijn. De analist wees op de stijgende grondstofprijzen, maar ook de grote blootstelling van het bedrijf aan Turkije, dat op politiek en economisch vlak erg volatiel is. Het is uitkijken hoe de Turkse munt zich ontwikkelt, waarschuwde Hoste. 

De definitieve jaarcijfers van Deceuninck zullen op 25 februari gepubliceerd worden. 

Door: ABM Financial News.
pers@abmfn.be
Redactie: +32(0)78 486 481

© Copyright ABM Financial News B.V. All rights reserved. Any redistribution, duplication or archiving prohibited. ABM Financial News B.V. and the provider of this website/application do not warrant the accuracy of any News Content provided and shall not be liable for any errors, inaccuracies or delays in the content, or for any actions taken in reliance thereon.