De onophoudelijke opwaartse trend van de grondstoffenprijzen in de wereld zou het broze herstel van Japan van de pandemie kunnen ruïneren, zelfs als de binnenlandse COVID-19 besmettingen afnemen en de sociale afstandsbeperkingen worden verminderd, zeggen analisten.
De kernindex van de consumentenprijzen (CPI) in Tokio, die de volatiele verse voedingsmiddelen uitsluit maar wel energie-artikelen omvat, steeg in maart met 0,8% j-o-j, het snelste tempo sinds december 2019. Het was ook sneller dan een mediane marktverwachting voor een winst van 0,7% en de stijging van 0,5% in februari.
"Terwijl het herstel van Japan van de pandemie traag blijft, hebben de heropenende westerse economieën de wereldwijde inflatie gestut voordat Japan zijn economie kon heropenen," zei Toru Suehiro, senior econoom bij Daiwa Securities.
"Nu stijgen de prijzen verder over de Oekraïne (oorlog), wat zo'n slecht getimede rem op de consumptie voor de Japanse economie is."
De inflatiemaatstaf in de hoofdstad van Japan wordt beschouwd als een voorlopende indicator voor de landelijke core CPI die ongeveer een maand later wordt vrijgegeven.
Een stijging van de energieprijzen met 26,1% - de snelste jaarlijkse groei in 41 jaar - dreef de kern-CPI in Tokio voor maart omhoog, zo bleek uit de gegevens.
De inflatie van de benzineprijzen is echter vertraagd ten opzichte van februari, dankzij de brandstofsubsidies die de regering eerder deze maand heeft uitgebreid.
De prijzen stegen ook onder een breed scala van artikelen, van tarwehoudende levensmiddelen tot amusementsdiensten.
In de algemene meting die ook de prijzen van vers voedsel omvat, steeg de CPI van Tokio in maart met 1,3% ten opzichte van een jaar eerder, en bereikte daarmee het hoogste niveau sinds april 2019.
Maar het eenmalige effect van verlagingen van de tarieven voor mobiele telefoons haalde 1,08 punten van de totale index af, zo bleek.
Zelfs vóór de inval van Rusland in Oekraïne had de Japanse centrale bank verwacht dat de kerninflatie haar ongrijpbare doelstelling van 2% zou naderen, volgens de notulen van hun vergadering van januari die donderdag werden vrijgegeven.
Premier Fumio Kishida zal zijn kabinet volgende week de opdracht geven nieuwe steunmaatregelen uit te werken, zoals brandstofsubsidies en andere maatregelen voor gezinnen.
In april verdwijnt een deel van het speciale effect van de mobiele tarieven, maar de verwachte verlenging van de brandstofsubsidies door de regering kan voorkomen dat de kerncijfers van de CPI in Japan veel hoger uitvallen dan 2%, aldus Suehiro van Daiwa.
De kostenstijgingen als gevolg van het Oekraïne-conflict zullen ruwweg zes maanden nodig hebben om de elektriciteits- en gasrekeningen van de consumenten te bereiken, zodat de inflatoire klap voor de Japanse huishoudens later dit jaar zijn hoogtepunt zal bereiken, zei Suehiro.
"Ik verwacht dat een (kern)inflatie van ongeveer 2% zal aanhouden tot eind 2022," zei hij. "De economische groei in april-juni zal nog solide zijn dankzij een opleving van de uitgaven voor diensten...maar ik maak me zorgen over juli-september en later." (Verslaggeving door Yoshifumi Takemoto en Kantaro Komiya; Redactie door Sam Holmes)
