De grootste batterijfabrikant ter wereld, formeel bekend als Contemporary Amperex Technology Co (CATL), had verwacht tegen eind januari groen licht te krijgen van de Chinese effectentoezichthouder voor de notering in Zürich, aldus een van de bronnen. Maar het proces duurt langer dan verwacht, zeiden alle drie de bronnen tegen Reuters.

De vertraging is aan het licht gekomen een week nadat de Chinese president Xi Jinping CATL vertelde dat hij gemengde gevoelens had over zijn status als de grootste speler in een snelgroeiende sector die de opkomst van elektrische voertuigen over de hele wereld volgt. Xi's opmerkingen kwamen in een zeldzame openbare interventie over een van China's meest wereldwijd concurrerende sectoren.

In een reactie op een presentatie van CATL-voorzitter Robin Zeng vorige week in de marge van China's jaarlijkse parlementsvergadering, zeiden de officiële media dat Xi "blij en bezorgd" was - blij met CATL's leidende positie in de sector, maar bezorgd over de risico's nu het bedrijf snel overzee uitbreidt en binnenlandse rivalen onderbiedt.

CATL, dat qua marktwaarde ongeveer 139 miljard dollar waard is en nu uitbreidt in Duitsland en de Verenigde Staten, heeft volgens zijn jaarverslag van 2022 al 37% van de wereldwijde batterijmarkt in handen. Het bedrijf levert aan autogiganten als Tesla Inc, Volkswagen en BMW.

Het bedrijf heeft de China Securities Regulatory Commission (CSRC), wiens goedkeuring voor de notering vereist is, verteld dat het van plan is de opbrengst te gebruiken om zijn Europese uitbreidingsplannen te financieren, met name de ontwikkeling van een fabriek in Hongarije, aldus een bron, en mogelijk ook zijn uitbreiding in de Verenigde Staten te financieren.

Begin februari zeiden bronnen dat CATL de beursgang al in mei wilde realiseren. Er is geen nieuw tijdschema voor het doorgaan van de deal, aldus de bronnen, die zeiden dat ze niet bij naam genoemd mochten worden omdat ze privé-informatie bespraken.

De CSRC gaf niet onmiddellijk commentaar toen Reuters contact met hen opnam.

CATL reageerde niet op een verzoek om commentaar.

PRIVATE PLAATSING

De bronnen zeiden dat de Chinese toezichthouder zich zorgen maakt over de enorme omvang van CATL's GDR-emissie.

De CSRC onderzoekt ook het geplande gebruik van de opbrengst door CATL, aldus de bronnen. De toezichthouder vraagt zich af of de batterijproducent zoveel geld moet ophalen nadat het in juni 45 miljard yuan (6,56 miljard dollar) had opgehaald met een jumbo plaatsing van binnenlandse aandelen.

Het bedrijf zei toen dat de opbrengst van de plaatsing zal worden gebruikt om de productie en verbetering van lithium-ionbatterijen in vier Chinese steden te financieren en onderzoek en ontwikkeling te bevorderen.

De onderhandse plaatsing was de grootste transactie op de aandelenmarkt in China vorig jaar en de op één na grootste vervolgtransactie wereldwijd in 2020, volgens gegevens van Dealogic.

Met 5 miljard dollar zou de GDR-deal gemakkelijk de grootste beursgang van een Chinees bedrijf in Zwitserland zijn, volgens gegevens van Refinitiv.

Chinese bedrijven begonnen vorig jaar met noteringen in Zwitserland na de lancering van een platform voor cross-listing waarmee bedrijven kapitaal kunnen ophalen door GDR's uit te geven en te noteren op de Zwitserse beurs SIX. Zwitserse bedrijven kunnen Chinese Depository Receipts uitgeven op de Chinese beurzen.

GDR's zijn een van de fondsenwervingsmogelijkheden die bedrijven gebruiken om beleggers buiten de thuisbasis van de bedrijven de kans te bieden de aandelen te kopen en te verhandelen op de lokale beurzen van de aandeelhouders.

Offshore beleggers voelen zich aangetrokken tot GDR's van Chinese emittenten omdat zij de aandelen doorgaans met een korting van 10% kunnen kopen en deze na 120 dagen handel op Europese beurzen vrijelijk kunnen omzetten in overeenkomstige Chinese aandelen. Met een veel betere liquiditeit op de binnenlandse markt kunnen beleggers gemakkelijker uitstappen.

Maar wanneer beleggers het kapitaal van het vasteland naar het buitenland overbrengen, verbruikt dit een deel van China's deviezenreserves, terwijl emittenten de opgehaalde opbrengsten gewoonlijk voor overzees gebruik houden. Dergelijke praktijken hebben er ook voor gezorgd dat de Chinese toezichthouders minder happig zijn op mega-GDR's, aldus twee van de bronnen met kennis van zaken.

($1 = 6,8590 Chinese yuan renminbi)