(nieuw: sectortrend en koersen zijn steeds gewijzigd).

FRANKFURT (dpa-AFX) - De noodlijdende overname van Credit Suisse door UBS heeft de gemoederen in de bankensector maandag enigszins bedaard. Toch blijven de zorgen over een vuurzee bestaan. In de ochtend drukte de dreigende totale default van bepaalde CS-obligaties ter waarde van miljarden op de koersen van banken en verzekeraars. Om die reden waren tal van sectoraandelen in Azië al onder druk komen te staan. Ondertussen zei de Europese Centrale Bank (ECB) dat de Europese banksector veerkrachtig was.

De Europese index voor de bankensector, de Stoxx Europe 600 Banks, steeg uiteindelijk 0,7 procent, na in de vroege handel te zijn gedaald naar het laagste niveau sinds medio november, met soms een daling van meer dan 5 procent. In de voorgaande week had de sectorbarometer al 11,5 procent verloren in de nasleep van de crisis bij de Amerikaanse regionale banken en de onzekerheid over de toekomst van Credit Suisse.

Eind februari nog was de sectorindex in de rentewende naar het hoogste niveau sinds 2018 geklommen. Sinds het tussentijdse hoogtepunt telt de min op tot ongeveer 17 procent. De koersdaling zette door voor het aandeel Credit Suisse, dat met meer dan 50 procent zakte naar een nieuw laagterecord. Ondertussen is één aandeel nog geen frank waard. Het aandeel UBS werd positief na een min van 16 procent in de ochtend en won bijna 5 procent.

Konstantin Oldenburger van broker CMC vindt het maar al te begrijpelijk dat beleggers in rep en roer zijn gezien de onrust op de ooit als veilig beschouwde Zwitserse bankenmarkt. "Voor het weekend handelden alle officiële instanties nog vol overtuiging alsof alles onder controle was", schrijft hij. Maar nu, met de overname van Credit Suisse door UBS en nieuwe monetaire steunmaatregelen van de Amerikaanse Federal Reserve, overlappen de gebeurtenissen elkaar "en suggereren ze voor beleggers precies het tegenovergestelde".

UBS neemt zijn kleinere lokale rivaal over voor drie miljard frank (ruim 3 miljard euro). Daarnaast is er een overheidsgarantie voor verliezen van 9 miljard frank en zijn er liquiditeitstoezeggingen tot 200 miljard frank. Daarnaast hebben zes grote centrale banken, waaronder de Europese Centrale Bank en de Amerikaanse Fed, hun slagkracht verhoogd om het financiële systeem van dollarliquiditeit te voorzien. Oldenburgers CMC-collega Michael Hewson wees erop dat sommige obligatiehouders van Credit Suisse nu met enorme verliezen worden geconfronteerd. Achtergestelde obligaties, de zogenaamde AT1-obligaties, blijven in gebreke. Deutsche Bank verklaarde intussen dat het "bijna nul" beleggingen in deze papieren had. Na een koersdaling van soms bijna elf procent herstelden de effecten van Duitslands grootste financiële instelling zich en noteerden ze voor het laatst 0,7 procent in het rood. De aandelen van Commerzbank verloren aanvankelijk een vergelijkbaar bedrag en werden in de middag zelfs licht positief. De bank heeft echter geen beleggingen in AT1-obligaties. Het aandeel Allianz steeg met 1,0 procent.

RBC-expert Anke Reingen schreef met betrekking tot de overname, die er blijkbaar ook door politici en toezichthouders is doorgedrukt, dat het "onwaarschijnlijk was dat UBS deze weg zou verkiezen, maar het lijkt een noodzakelijke stap te zijn geweest, niet alleen voor de Zwitserse banken, maar voor de hele wereldwijde banksector".

Wat dit betekent voor het aandeel UBS wordt echter voorlopig door analisten betwist: Reingen bijvoorbeeld vindt de overname op langere termijn aantrekkelijk. En Bofa-analist Alastair Ryan gaf UBS meteen een upgrade; hij ziet een aanzienlijk synergiepotentieel en raadt daarom nu aan de effecten te kopen.

Het Franse Societe Generale daarentegen trok zijn koopaanbeveling in en ook de analisten van Keefe, Bruyette & Woods verlaagden het aandeel UBS van "Market Perform" naar "Underperform". De gecoördineerde actie neemt voorlopig de bezorgdheid van de markt over besmettingseffecten weg en gezien de lage aankoopprijs zou het een veelbelovende deal kunnen worden, aldus sectorexpert Thomas Hallett. Voorlopig brengt de transactie echter veel onzekerheid met zich mee./edh/tav/ag/stk/jha/