Duitsland is pas halverwege een vier jaar durende vastgoedcrisis die zal leiden tot meer verliezen en noodlijdende verkopen van ongewenst vastgoed, vertelde het hoofd van de vastgoedactiviteiten van Commerzbank aan Reuters.

De grootste economie van de eurozone is in de greep van de ergste malaise in de vastgoedsector sinds ten minste de wereldwijde financiële crisis van 2007-9, nadat een scherpe stijging van de leenkosten en een groter aandeel van risicovollere leningen de sector in een van de grootste neergangen van Europa hebben doen belanden.

"Wij geloven dat we nu op de helft van de tijd zitten, na twee jaar crisis, met nog twee jaar crisis voor de boeg," zei Henning Koch, de chief executive van Commerz Real deze week op de MIPIM vastgoedconferentie in de Franse Rivièrastad Cannes.

Koch verwacht dat meer investeerders geld uit de sector zullen halen en dat meer vastgoedeigenaren gedwongen verkopers zullen worden. "We zien nog steeds een moeilijke, lange weg te gaan," zei hij.

Commerz Real, een volledige dochteronderneming van Commerzbank, is een belangrijke eigenaar van Duits vastgoed en heeft wereldwijd ongeveer 34 miljard euro ($37 miljard) aan vastgoedactiva.

De golf van onrust in de Duitse vastgoedsector heeft het bedrijf koopkansen geboden, zei Koch, en hij voegde eraan toe dat hij de geplande verkoop van meerdere projecten van de ingestorte Oostenrijkse vastgoedgroep Signa volgt.

"We kijken duidelijk naar die situaties. U wilt uit insolventie kopen omdat u een veilige juridische haven en kader hebt," zei hij, maar hij voegde eraan toe dat de prijsstelling de marktrealiteit moet weerspiegelen.

Toezichthouders van de Europese Centrale Bank waarschuwden deze week opnieuw dat commercieel vastgoed (CRE) "bijzonder kwetsbaar" is voor de recente renteverhogingen.

Analisten zeggen dat de blootstelling van grote banken in de Verenigde Staten en Europa beheersbaar is en dat de meeste een voorziening hebben getroffen voor een grotere verslechtering van hun leningenportefeuille in onroerend goed.

Beleggers hebben echter een aantal gespecialiseerde kredietverstrekkers onder de loep genomen.

De Duitse Deutsche Pfandbriefbank (PBB) heeft haar aandelen en obligaties zien kelderen door zorgen over haar blootstelling aan onroerend goed, inclusief de Verenigde Staten waar de leegstand van kantoren sinds de pandemie is toegenomen.

PBB heeft vorige week grote afschrijvingen gedaan op haar vastgoedleningen.

Gerhard Meitinger, PBB's hoofd vastgoedfinanciering Duitsland, vertelde Reuters in Cannes dat hij geloofde dat de kantoorprijzen in minder gewilde "secundaire" locaties in Duitsland nog eens 10% zouden kunnen dalen, maar dat de markt "dicht bij de bodem" was.

Meitinger zei dat de kredietverstrekker meer leningen verstrekt om vastgoedeigenaren te helpen het hoofd boven water te houden. Het percentage verstrekte leningen is gestegen naar 50%, tegenover 30% vóór de pandemie.

Hij zei dat de bank minder risico loopt dan alternatieve kredietverstrekkers zoals vermogensbeheerders en verzekeraars, die meer risicovolle leningen verstrekken. ($1 = 0,9126 euro) (Verslaggeving door Iain Withers Bewerking door Tommy Reggiori en Sandra Maler)