De energievretende bedrijven die nieuwe bitcoin in omloop brengen, hebben een reddingslijn gekregen door de stijging van de cryptocurrency tot boven $30.000 dit jaar, die samen met de dalende elektriciteitsprijzen hun winstgevendheid een boost heeft gegeven.

Het 30-daagse gemiddelde van mijnbouwinkomsten is gestegen tot $27,34 miljoen per dag, het hoogste niveau sinds afgelopen juni, volgens gegevens van Blockchain.com.

Dat is een opluchting voor mijnbouwers die moeite hadden om grote schulden af te lossen, omdat de inkomsten gedurende het grootste deel van de tweede helft van 2022 tussen $15 miljoen en $21 miljoen bleven steken. Ze zijn echter nog steeds ver verwijderd van de piek van $61,2 miljoen die in november 2021 werd bereikt.

"Veel openbare mijnbouwers stonden eind vorig jaar op de rand van het faillissement. Bij de huidige bitcoinprijs zijn de kasstromen van deze bedrijven aanzienlijk verbeterd en zouden de meeste van hen geen probleem moeten hebben om hun verplichtingen te betalen," aldus Jaran Mellerud, analist bij bitcoinmijndienstenbedrijf Luxor.

De verhouding tussen schuld en eigen vermogen van mijnbouwbedrijven ziet er nu veel gezonder uit, zei Mellerud, en hij voegde eraan toe dat veel bedrijven de afgelopen maanden hun schulden hebben geherstructureerd en afbetaald.

De schuldgraad van Marathon Digital Holdings is sinds begin dit jaar bijvoorbeeld gedaald van 2 naar 0,5, terwijl die van Greenidge Generation Holdings is gedaald van 11,7 naar 5,8, volgens gegevens van Luxor.

Door de lentedooi zijn beleggers teruggekeerd naar beursgenoteerde cryptomijnbedrijven; van de grootste spelers hebben Marathon en Riot Platforms hun aandelen dit jaar meer dan verdrievoudigd, terwijl de Valkyrie Bitcoin Miners ETF met 162% is gestegen en Greenidge met 137%. Maar ze hebben allemaal nog steeds geld verloren sinds begin 2022.

Bitcoin mining is het proces waarbij een netwerk van computers een blok transacties valideert op de blockchain. Mijnwerkers worden beloond met bitcoin voor het voltooien van een blok, waarbij ze het opnemen tegen andere mijnwerkers door ingewikkelde wiskundepuzzels op te lossen met energie-intensieve computersystemen, wat betekent dat elektriciteit een aanzienlijk deel van hun bedrijfskosten uitmaakt.

Dalingen van de energieprijzen, vooral in de VS, hebben de druk op de bedrijfsmarges verlicht, volgens analisten van BTIG, die zeiden dat de elektriciteitskosten voor de productie van één bitcoin met ongeveer 40% zijn gedaald sinds eind vorig jaar.

Dat betekent dat ondanks dat zowel de beschikbare rekenkracht op het netwerk als de mijnbouwmoeilijkheden gestaag stijgen naar nieuwe recordhoogten - wat betekent dat er meer energie nodig is om één blok te delven - de 30-daagse gemiddelde kosten per transactie voor mijnwerkers zijn gedaald naar het laagste niveau sinds september, zo blijkt uit gegevens van Blockchain.com.

UIT DE PROBLEMEN?

Mijnwerkers kunnen zich echter niet te goed voelen, aangezien hun fortuin afhangt van de grillige prijsontwikkeling van bitcoin.

"Als we zien dat bitcoin zijn top bereikt en consolideert, kan de stijging van de mijnwerkers dat ook doen. Wij verwachten meer volatiliteit naarmate we de zomer ingaan", zegt Kevin Kelly, hoofd onderzoek bij Delphi Digital, hoewel hij een gunstige omgeving voor crypto ziet aanhouden tot 2023, vergeleken met vorig jaar.

Ondanks verbeteringen in hun balans hebben veel mijnbouwers nog veel schulden af te betalen en hebben ze het nog steeds moeilijk, zei Luxor's Mellerud.

"De stijging van de bitcoinprijs heeft deze bedrijven tijd gekocht, maar het zou schadelijk zijn voor deze bedrijven als de prijs weer zou dalen tot $20.000," zei hij.

De meeste bedrijven richten zich op schuldvermindering in plaats van uitgaven voor nieuwe apparatuur, aldus BTIG, zelfs nu de geschatte kosten van nieuwe mijnbouwinstallaties sinds eind 2021 met ongeveer 69% zijn gedaald.

Er zijn echter enkele uitzonderingen: CleanSpark profiteert van de dalende prijzen voor de aankoop van 45.000 nieuwe mijnbouwinstallaties, waardoor de rekenkracht bijna verdubbelt.

Een snelle stijging van de energieprijzen of een snelle daling van de bitcoin kan een nieuwe koudegolf inluiden. Voorlopig schijnt echter de zon.

"Ik denk niet dat we helemaal uit de problemen zijn, maar ik denk dat het ergste achter de rug is," zei Marcus Sotiriou, analist bij digitale activamakelaar GlobalBlock.