Het herstructureringsvoorstel van Evergrande kwam op vrijdag, terwijl China's onroerend-goedsector, een belangrijke pijler voor de economie, van de ene crisis naar de andere hobbelt. De sector heeft een reeks wanbetalingen gezien door ontwikkelaars die krap bij kas zitten.

HOE IS EVERGRANDE IN DE OPENBAARHEID GEKOMEN?

Voorzitter Hui Ka Yan richtte Evergrande in 1996 op in Guangzhou en bracht het bedrijf in 2009 naar de beurs in Hong Kong.

Het bedrijf groeide snel door land te kopen, ondersteund door leningen, en door snel appartementen te verkopen tegen lage marges. In 2020 was het de op één na grootste ontwikkelaar in China, met een omzet van $110 miljard, activa ter waarde van $355 miljard en meer dan 1.300 projecten in het hele land.

Maar nadat Evergrande midden vorig jaar in een schuldencrisis was gestort, zakte zijn rangschikking naar nr.5 voor 2021 met $64,51 miljard aan verkopen. In de eerste helft van 2022 zakte het verder weg naar nr.32.

De firma zit ook in andere zaken, waaronder verzekeringen en elektrische voertuigen (EV's), en is zelfs eigenaar van een voetbalclub. Hui zei eind vorig jaar dat Evergrande van zijn onderneming in elektrische voertuigen zijn hoofdactiviteit zou maken, in plaats van vastgoed.

HOE HEEFT DE SCHULDENCRISIS VAN EVERGRANDE ZICH ONTVOUWD?

In juni 2021 zei Evergrande dat het sommige handelspapieren niet op tijd betaalde, en in juli bevroor een rechtbank een bankdeposito van $20 miljoen dat de firma op verzoek van de bank in handen had.

Evergrande zei eind augustus dat de bouw van sommige van zijn projecten was stilgelegd wegens gemiste betalingen aan aannemers en leveranciers. En in september heeft het uitstel van betaling gevraagd voor trust- en bankleningen.

De passiva, met inbegrip van de schulden, bedroegen eind juni vorig jaar in totaal $ 306 miljard - dat is 2% van China's bruto binnenlands product.

De totale offshore schuld van 22,7 miljard dollar wordt nu geacht in gebreke te zijn gebleven, nadat het eind vorig jaar verscheidene obligatiebetalingen niet had verricht. De crisis overspoelde vervolgens zijn collega's toen hun kredietvoorwaarden verslechterden, en dreef verscheidene kleinere bedrijven tot wanbetalingen.

HOE HEEFT EVERGRANDE GEPROBEERD FONDSEN TE WERVEN?

Sinds de tweede helft van 2020 heeft Evergrande twee aandelenverkopen gehouden en belangen verkocht in zijn in Hongkong genoteerde vastgoedbeheereenheid Evergrande Property Services Group, EV-eenheid China Evergrande New Energy Vehicle Group en HengTen Networks Group Ltd.

Het probeert zijn activa te verkopen, maar zei vorig jaar dat plannen om activa en aandelen te verkopen geen wezenlijke vooruitgang hadden geboekt. Evergrande probeert zijn hoofdkwartier in Hong Kong opnieuw te verkopen via een aanbestedingsprocedure die deze week afliep, nadat een potentiële deal van $1,7 miljard eind vorig jaar was mislukt.

Hui probeerde ook middelen vrij te maken uit luxe bezittingen, waaronder kunst, kalligrafie en drie luxe huizen.

WELKE ROL HEBBEN DE REGELGEVERS GESPEELD?

Evergrande heeft in december een comité voor risicobeheer opgericht waarin ambtenaren van staatsbedrijven zitting hebben om te helpen bij de herstructurering van zijn schulden en activa.

De autoriteiten, waaronder vice-premier Liu He, de centrale bank en de toezichthouder voor de effectenhandel, hebben de markten verzekerd dat de risico's voor de onroerend-goedsector en de economie onder controle kunnen worden gehouden, en dat de problemen van Evergrande hoofdzakelijk te wijten zijn aan haar "eigen wanbeheer" en "halsbrekende expansie".

Ook hebben zij de banken herhaaldelijk aangemoedigd om, waar dat redelijk is, in de financieringsbehoeften van projectontwikkelaars te voorzien.

WAT IS HET VOLGENDE VOOR EVERGRANDE?

Het schuldherstructureringsplan van Evergrande zal niet alleen zijn toekomst bepalen, maar ook aangeven hoe Peking van plan is een dieper wordende crisis in de vastgoedsector te overwinnen.

De moeilijkste taak voor de ontwikkelaar is nu de bouw van appartementen voor kopers af te ronden. Zijn nieuwe CEO, Siu Shawn, zei vorige week dat 96% van de ontwikkelingen in het hele land de bouw hervat hebben.

Vrijdag zei Evergrande in een langverwachte update over haar voorlopige offshore-herstructureringsvoorstel dat zij verwachtte dat het due diligence-werk over de groep in de nabije toekomst zou worden afgerond, en dat zij ernaar streeft om in 2022 een specifiek plan aan te kondigen.

($1 = 6,7526 Chinese yuan renminbi)