Rogers' overeengekomen bod van C$ 20 miljard ($ 14,8 miljard) op Shaw om het nummer 2 telecombedrijf van Canada te creëren na BCE Inc is geblokkeerd door de antitrusttoezichthouder op grond van het feit dat het de concurrentie zal verminderen in een land waar de draadloze tarieven tot de hoogste ter wereld behoren.

De twee telecombedrijven van Canadese miljardairsfamilies, die al tientallen jaren strijden om marktaandeel, legden hun strijd voor aan het Canadese mededingingstribunaal met het argument dat Shaw slechte vooruitzichten had zonder een overname door Rogers. Ze stelden ook dat de deal "concurrentiebevorderend" is, omdat een gecombineerde entiteit beter kan concurreren op de geconcentreerde Canadese telecommarkt.

Op het spel staat een van Canada's grootste fusies en overnames ooit, waar vele jaren aan is gewerkt, samen met miljoenen dollars aan juridische en financiële advieskosten.

Voor het mededingingsbureau, dat onlangs meer invloed heeft gekregen, wordt het een testcase voor zijn vermogen om de concurrentie te verbeteren.

Als het tribunaal de deal goedkeurt, zullen de bedrijven een aanvraag indienen bij de Canadese minister van Industrie, Francois-Philippe Champagne, die het laatste woord heeft.

Beleggers die inzetten op de sluiting van de deal hebben de afgelopen weken Shaw-aandelen opgekrikt, waardoor de korting op de Rogers-biedprijs voor Shaw-aandelen is afgenomen. Op dinsdag daalde de korting van 18% in september tot 9%.

Rogers-Shaw heeft aangeboden Freedom Mobile van Shaw te verkopen aan Quebecor Inc als mogelijke remedie, die het bureau heeft verworpen met het argument dat Quebecor geen effectieve speler is om de concurrentie in stand te houden.

In hun laatste slotpleidooi op dinsdag voerde het bureau aan dat de familie Shaw na de fusie miljarden zal winnen, net als de bedrijfsleiders die "gouden parachutes van vele miljoenen dollars zullen krijgen als de deal doorgaat".

Het bureau heeft aangevoerd dat het zich verzet tegen Rogers als de voorgestelde koper van Shaw en niet tegen de verkoop van activa door Shaw zelf. Shaw kreeg van zijn bankier TD Securities vijf opties om strategische initiatieven voor zijn bedrijf te onderzoeken, aldus het bureau.

In hun antwoord zei Rogers-Shaw-Quebecor dat het bureau niet heeft kunnen vaststellen dat de overeenkomst leidt tot een vermindering van de concurrentie en dat de bewering van de commissaris dat Quebecor een minder effectieve concurrent zal zijn door het bezit van Freedom Mobile niet is gekwantificeerd.

In hun slotverklaring zeiden de bedrijven dat de in miljoenen dollars uitgedrukte efficiëntieverbeteringen van de deal de vermeende schade overtreffen. Volgens de Canadese mededingingswet kan de deal worden goedgekeurd als bedrijven aantonen dat de efficiëntie van een voorgestelde fusie groter is dan de vermeende schade.

De Canadese mededingingsrechtbank die het geschil behandelt, zou volgens gerechtelijke documenten eind dit jaar of begin januari een uitspraak kunnen doen.

($1 = 1,3550 Canadese dollar)