De mijnbouw- en grondstoffenhandelaar zei dat zijn nettoschuld in de eerste zes maanden van het jaar met 12% steeg tot $19,7 miljard en dat het een last van $3,2 miljard boekte, voornamelijk als gevolg van de bredere economische gevolgen van de pandemie voor zijn bedrijven.

Hoewel de recordbedrijfswinst van de handelsdivisie van $2 miljard in de eerste helft van het jaar de totale aangepaste winst deed stijgen, betekende de forse last dat Glencore uiteindelijk een nettoverlies van $2,6 miljard boekte - hetzelfde bedrag dat het aan dividenden had moeten uitkeren.

De recordprestaties, vooral dankzij de oliemarkten, gingen ten koste van een hogere nettoschuld omdat Glencore in de uitzonderlijke omstandigheden van COVID-19 eenmalig meer werkkapitaal gebruikte om grote hoeveelheden goedkope ruwe olie te kopen en op te slaan.

De in Londen genoteerde aandelen van Glencore waren tegen 1130 GMT bijna 7% gedaald, onder de 3% daling van de bredere index waarin zijn rivalen zijn opgenomen.

"De raad van bestuur heeft geconcludeerd dat het ongepast zou zijn om in 2020 een uitkering aan de aandeelhouders te doen, en in plaats daarvan prioriteit te geven aan de versnelde afbouw van de nettoschuld tot binnen onze doelbandbreedte," zei chief executive Ivan Glasenberg.

Hij zei dat het bedrijf zou afwachten hoe de pandemie zich ontwikkelt en dan zou bekijken of het volgend jaar de dividenduitkering zou hervatten.

Rivalen Rio Tinto en Anglo American zijn al doorgegaan met hun uitbetalingen en verwacht wordt dat BHP dit voorbeeld zal volgen.

"Wij denken dat Glencore een kans heeft gemist om de markt een sterk signaal te geven dat het dividendbeleid robuust is tijdens de cyclus", aldus analisten van Jefferies, dat zijn hold-aanbeveling voor Glencore-aandelen herhaalde.

De 3,2 miljard dollar aan kosten hadden voornamelijk betrekking op de olievelden in Tsjaad, die werden stilgelegd tijdens de pandemie, de Colombiaanse steenkoolactiviteiten, de Mopani-kopermijn in Zambia en de zinkmijnbouw in Peru.

OUDE GARDE OP DE TERUGWEG

Glencore's aangepaste winst voor rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie (EBITDA) daalde in de zes maanden tot juni met 13% tot $4,8 miljard ten opzichte van een jaar eerder, maar overtrof daarmee de $4,3 miljard die 14 analisten in een door Vuma samengesteld onderzoek hadden verwacht.

Dankzij de recordprestaties in de eerste helft van het jaar verwacht het bedrijf dat de divisie aan het eind van het jaar een operationele winst zal boeken van $2,2 miljard tot $3,2 miljard.

Glencore's handelsdivisies onderscheiden zich van andere mijnbouwbedrijven en zijn veerkrachtiger gebleken tijdens de neergang van de grondstoffenprijzen.

De handelsafdelingen van oliemultinationals als Royal Dutch Shell, Total en Eni hebben ook enorme winsten geboekt door olie op te slaan toen de prijzen eerder dit jaar daalden en later te verkopen tegen hogere prijzen.

Glasenberg vertelde tijdens een conference call dat de cashflow zou helpen om de schuld te verlagen tot onder het plafond van 16 miljard dollar tegen het einde van 2020.

"De waarde van Glencore is aantrekkelijk, de balans robuust en de grondstoffenmix goed gepositioneerd voor herstel", aldus analisten van UBS. "Wij verwachten dat het beter zal presteren naarmate het zicht verbetert op de verandering van het management, de schuldafbouw, de onderzoeken van de toezichthouders en de turnaround van African Copper."

Glasenberg zei dat de planning voor de overname van een nieuwe generatie managers niet was beïnvloed door de COVID-19 crisis en dat hij zou vertrekken zodra de oude garde van Glencore was verdwenen.

Hij zei dat Tor Peterson, die lange tijd aan het hoofd stond van de kolenmarketing, nog steeds de onderneming zou verlaten en dat een andere veteraan, Daniel Mate, die de zinkactiviteiten leidde, vorige maand is vertrokken.

De wisseling van topmanagers die de afgelopen twee jaar heeft plaatsgevonden, is deels ingegeven door meerdere onderzoeken naar de onderneming wegens omkoping en corruptie, met name door het Amerikaanse ministerie van Justitie.