ADLER GROUP S.A. 
"We zullen niet failliet gaan," zei CFO Thomas Echelmeyer dinsdag in een conference call ter gelegenheid van de publicatie van de niet-gecontroleerde balans voor 2022. "Het doel dat we vandaag nastreven is dat we (...) een Berlijnse portefeuille behouden met een aanzienlijk kleinere omvang en een aanzienlijk kleinere projectontwikkelingsportefeuille." Adler is er al meerdere keren in geslaagd om insolventie af te wenden, benadrukte Stefan Kirsten, voorzitter van de Raad van Bestuur. De Groep bevindt zich echter nog steeds in "ruwe zee". Adler sloot 2022 af met opnieuw een miljard euro verlies. Na een afwaardering van vastgoedactiva en waardecorrecties op vorderingen bedroeg het nettoverlies 1,67 (2021: min 1,17) miljard euro.
In november bereikte Adler Group een akkoord met haar schuldeisers over een financiële reorganisatie en een rechtbank in Londen bevestigde het plan. Een beroep tegen de beslissing is nu verworpen. De eisers, die obligaties bezitten die in 2029 vervallen en die klagen dat ze benadeeld worden ten opzichte van andere schuldeisers, kunnen echter proberen om de beslissing bij een andere rechtbank aan te vechten, oordeelde rechter Thomas Leech van het Londense Hooggerechtshof.
De overeenkomst met de schuldeisers was "een beslissende mijlpaal op weg naar het veiligstellen van de financiële stabiliteit van de Groep", zei CEO Thierry Beaudemoulin. "Na de beslissing van het Londense Hooggerechtshof zijn we nu in staat om ons herstructureringsplan uit te voeren." Voor de aandeelhouders betekent dit onder andere dat ze het zonder dividend moeten stellen. Volgens het plan mag de Adler Group voor 2022 en daarna geen dividenden uitkeren aan haar aandeelhouders, waaronder de vastgoedgroep Vonovia.
Adler staat op veel fronten onder druk. De aandelen van Adler zijn minder dan één euro waard, vergeleken met meer dan elf euro per aandeel begin 2022. Accountants van KPMG hadden onder andere geweigerd om de jaarrekening van 2021 te certificeren. De onrust bij Adler werd ook veroorzaakt door beschuldigingen van het bedrijf Viceroy van short seller Fraser Perring dat er tekortkomingen waren in de waardering van eigendommen bij Adler. Deze waren in sommige gevallen kunstmatig opgedreven. Adler wees de beschuldigingen van Fraser van de hand.
De groep, die nog steeds ongeveer 26.000 flats heeft - waarvan meer dan 18.000 in Berlijn - zet nu haar inkrimpingsprogramma voort en is ook van plan om banen te schrappen. "Natuurlijk passen we het personeel aan," zei Kirsten. Adler heeft al 150 werknemers geïnformeerd dat hun functie niet langer nodig is, aldus Kirsten. Verdere inkrimpingen zouden afhangen van de marktontwikkelingen.
"Van een kat is bekend dat hij ergens tussen de zeven en negen levens heeft, Adler heeft er zeker meer dan drie," vat Kirsten samen. "We hebben (...) een situatie kunnen afwenden die ons bestaan drie keer bedreigde." Adler boekt nu echter "stap voor stap" vooruitgang. De obligatieschuldeisers staan positief tegenover het herstructureringsplan, zei hij.
(Verslag van Alexander Hübner, Chiara Elisei en Matthias Inverardi, bewerkt door Ralf Banser. Als u vragen hebt, kunt u contact opnemen met onze redactie op berlin.newsroom@thomsonreuters.com (voor politiek en economie) of frankfurt.newsroom@thomsonreuters.com (voor bedrijven en markten).
