PARIJS (dpa-AFX) - Een schikking tussen de Europese sportschoenengigant Adidas en modemarktleider Inditex heeft geleid tot een koerswijziging bij de Franse investeringsbank Exane BNP Paribas. Daarnaast werden ook de aandelen van Adidas-concurrent Nike afgewaardeerd.

Nadat hij twaalf maanden geleden een duidelijke voorkeur had uitgesproken voor Zara-moeder Inditex, is het aandeel Adidas nu zijn favoriet, schreef analist Warwick Okines in een dinsdag gepubliceerde studie. Daarom heeft hij het aandeel van de Duitse sportartikelenfabrikant Adidas opgewaardeerd van "neutraal" naar "outperform" en zijn koersdoel verhoogd van 170 naar 210 euro. Tegelijkertijd verlaagde hij zijn beleggingswaardering voor Inditex van "Outperform" naar "Neutraal" en handhaafde hij zijn koersdoel van 36 euro.

Het opwaartse potentieel voor Adidas zou dus momenteel nog ongeveer 14 procent bedragen, nadat het aandeel momenteel bijna 6 procent is gestegen na belangrijke cijfers, verhoogde jaardoelen en de Exane-studie. Voor Inditex zou het gehandhaafde koersdoel nog steeds een opwaarts potentieel van bijna 6 procent betekenen.

Een jaar geleden vergeleek hij Adidas en Inditex en de winstresultaten van de twee konden sindsdien niet meer van elkaar verschillen. Terwijl de winst van Adidas afnam, overtrof Inditex consequent de prognoses en steeg de winst. Nu keert het tij echter, schreef hij.

Nadat hij de gegevens van sociale media, app-gebruik en zoekopdrachten op internet opnieuw had geëvalueerd, concludeerde hij: Het merk Adidas komt weer op stoom. Met het toenemende momentum van het merk gelooft Okines dat het bedrijf snel weer winstgevend kan worden. "De brutomarges zouden daarbij de winstgevendheid moeten versterken", verwacht hij. Zijn winstverwachting voor 2024 is nu bijvoorbeeld ongeveer 30 procent hoger dan de gemiddelde marktverwachting.

Met het oog op Inditex, waartoe de merken Zara, Massimo Dutti en Bershka behoren, ziet Okines nu nauwelijks ruimte om de prognoses te verhogen. De EBIT-marges staan weer op het hoogste niveau in tien jaar en de aandelenwaarde van het bedrijf staat dicht bij recordniveaus.

De Exane-analist citeert ook zijn collega's in de VS die zeggen dat de vraag naar Adidas-concurrent Nike afkoelt. Ze verlaagden de aandelen van de Amerikaanse sportartikelenfabrikant deze dinsdag van "Neutraal" naar "Onderwogen" en verlaagden het koersdoel met 7 dollar naar 92 dollar.

Met een "outperform" rating verwachten analisten van Exane BNP Paribas dat het aandeel de komende twaalf maanden beter zal presteren dan de sector. Een rating van "Neutraal" betekent dat het aandeel in lijn met de sector zou moeten presteren, terwijl "Underperform" betekent dat het aandeel slechter zou moeten presteren dan de sector. Er wordt altijd uitgegaan van een periode van twaalf maanden./ck/bek/jha/

Publicatie van de originele studies: 25.07.2023