Uitleg - Trage start? Uitleg over de plannen van de Europese Unie voor LNG-prijzen

De Europese Unie werkt aan een dagelijkse beoordeling van de prijs van vloeibaar aardgas (LNG) als eerste stap op weg naar de lancering van een nieuwe Europese LNG-benchmarkprijs eind maart.

Het idee is dat LNG-kopers en -verkopers de nieuwe benchmark als basis voor hun contracten kunnen gebruiken. De LNG-prijzen in Europa zijn van oudsher gekoppeld aan de Nederlandse Title Transfer Facility (TTF) gashubprijs, een centrum van grote volatiliteit nadat Rusland vorig jaar de gasleveringen via pijpleidingen aan Europa verminderde.

Het EU-agentschap voor de samenwerking tussen energieregulators (ACER) was echter niet in staat om zijn eerste LNG-evaluatie zoals gepland op 13 januari te publiceren, vanwege een gebrek aan voldoende gegevens van marktdeelnemers. Sommige marktspelers vragen zich af of de nieuwe prijs überhaupt wel nodig is.

WAAROM WIL DE EU EEN NIEUWE LNG-PRIJS?

De gasprijzen in Europa stegen vorig jaar naar recordhoogten toen Rusland de leveringen beperkte en de EU-landen hun LNG-import met 71% zagen stijgen ten opzichte van het jaar ervoor, volgens gegevens van Refinitiv Eikon.

In tegenstelling tot gas uit pijpleidingen, wordt LNG niet op grote schaal verhandeld op beurzen, dus is er minder zicht op hoeveel de brandstof kost. De EU heeft ACER de opdracht gegeven om vanaf 13 januari een dagelijkse beoordeling van de LNG-prijs te publiceren, met als doel de prijzen transparanter te maken,

De beoordeling was er ook op gericht om EU-landen minder vaak tegen elkaar op te laten bieden voor levering, waardoor de prijzen mogelijk verder zouden stijgen.

HOE WORDEN DE LNG-PRIJZEN MOMENTEEL BEREKEND?

LNG-ladingen worden af-schip (DES) geleverd, wat betekent dat de prijs inclusief levering in een specifieke haven is, die in verschillende Europese regio's aankomt. Leveringen in Noordwest-Europa (NWE) omvatten het Verenigd Koninkrijk, Nederland, België en Atlantisch Frankrijk, terwijl leveringen in Zuidwest-Europa onder andere Spanje, Portugal en Italië bereiken.

Terwijl de Europese LNG-handel van oudsher is gekoppeld aan de TTF-gashubprijs, gebruiken energieprijsbureaus, waaronder Platts, Argus en Spark Commodities, de LNG NWE DES-index, die de prijs van LNG-ladingen geleverd in Noordwest-Europa beter weergeeft dan de TTF.

HOE ZAL DE LNG-PRIJS VAN ACER ANDERS ZIJN?

ACER's dagelijkse beoordeling van de LNG-prijs zal aanvankelijk gebaseerd zijn op transacties die marktdeelnemers aan ACER moeten melden, voor spottransacties waarbij schepen met een capaciteit van minstens 75.000 kubieke meter LNG betrokken zijn.

De beoordeling zou betrekking hebben op transacties voor levering in de tweede helft van de komende maand, op DES-basis, en zal een gewogen gemiddelde prijs zijn van dagelijkse LNG-spottransacties met een voortschrijdend venster van maximaal vijf werkdagen.

Een belangrijk verschil is dat andere prijsagentschappen over het algemeen gegevens van één enkele dag van de prijsbeoordeling samenvoegen en rapporteren.

WAAROM HEEFT ACER NOG GEEN PRIJS GEPUBLICEERD?

LNG-marktdeelnemers zijn wettelijk verplicht om gegevens over hun handel te rapporteren, maar tot nu toe zijn de meeste gegevens die met ACER zijn gedeeld onbruikbaar - volgens ACER onder andere omdat ze betrekking hadden op ladingen die onder langetermijncontracten werden verhandeld, of met levertijden die te ver in de toekomst lagen.

ACER heeft gezegd dat deze trage start niet verrassend is in de eerste paar weken van de prijsbeoordeling, omdat de Europese markt voor LNG spothandel zeer illiquide is, en omdat marktdeelnemers nog steeds moeten wennen aan de nieuwe rapportagevereisten.

REACTIE VAN DE MARKT?

Veel bronnen in de sector zeiden dat het lang zou duren voordat de LNG-prijs in de EU zich zou ontwikkelen, en dat de huidige marktomstandigheden misschien niet in het voordeel van ACER waren.

"Net als wanneer een bedrijf naar de markt gaat voor een IPO (beursintroductie), is de timing van de lancering van een prijsbeoordeling vaak doorslaggevend voor het succes ervan," zei Ryan Pereira, een wereldwijde LNG-industrie-expert.

"Helaas voor ACER is de prijsbeoordeling van start gegaan in een periode waarin de prijzen aanzienlijk zijn gedaald ten opzichte van eerdere abnormale hoogten," aldus Pereira.

Pereira voegde eraan toe dat de Japan Korea Marker (JKM), die veel gebruikt wordt als Aziatische LNG-benchmark, voor het eerst werd vastgesteld in 2009 en het meer dan 8 jaar duurde voordat deze algemeen geaccepteerd werd.

Sommige andere bronnen in de sector en de handel hebben zich afgevraagd of de nieuwe prijsindex wel nodig is - en of marktdeelnemers en banken hem wel zullen gebruiken - omdat veel prijsbureaus de LNG DES-index al gebruiken.

"De EU zou zich moeten richten op het overtuigen van meer bedrijven om langlopende LNG-afnameovereenkomsten te ondertekenen in plaats van bedrijven alleen maar een hoop symbolische bureaucratie op te leggen," zei Oystein Kalleklev, directeur van rederij FLEX LNG.