Donald Trump is toegetreden tot de lijst van wereldleiders die ten prooi zijn gevallen aan het coronavirus nadat hij de risico's had afgewenteld, maskers had gemeden en in het openbaar was opgetreden zonder de richtlijnen voor distantie te volgen. Maar een positieve test van de Amerikaanse president, vier weken voor de verkiezingen, zal veel meer problemen veroorzaken dan de recente ziekten van de Braziliaanse of Britse leiders.
Zijn quarantaineperiode, nu de campagne zijn laatste fase ingaat, zou de Democratische uitdager Joe Biden kunnen helpen zijn aanzienlijke voorsprong in de peilingen te verstevigen. Maar de mogelijkheid dat Trump in het ziekenhuis belandt, dat leden van zijn kabinet ziek worden of dat er stemmen opgaan om de verkiezingen uit te stellen, zal een grote terugslag betekenen voor de aandelenmarkten.
Een stormloop om zich tegen dergelijke risico's in te dekken doet de goudprijzen stijgen, evenals de volatiliteit van aandelen en valuta. In werkelijkheid is alles uit - zelfs Betfair heeft weddenschappen op de verkiezingsuitslag opgeschort.
Grafiek: Marktvolatiliteit https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/qzjpqnglwvx/vol.PNG
INSTANT VIEW-Trump test COVID-19 positief; aandelen wereldwijd dalen
2/WEG NAAR HERSTEL
De Europese ministers van Financiën komen maandag bijeen om de implementatie te bespreken van een 750 miljard euro kostend fonds voor het herstel van het coronavirus, dat bij de aankondiging eerder dit jaar alom werd geprezen als baanbrekend. Maar gekibbel over uitbetalingen dreigt de stemming te verzuren.
Duitsland stelt voor een rechtsstaatregeling in te voeren voor landen die toegang hebben tot http://aws.content.reuters.com/auth-server/content/tag:reuters.com,2020:newsml_RC27AJ9NHNYE:629199089/tag:reuters.com,2020:binary_RC27AJ9NHNYE-BASEIMAGE?action=download&mediatype=picture&mex_media_type=picture&token=%22mwBUp%2BosqWRrYClPoLutrc85wyalPCSlImvrSv5CoSE%3D%22; sommige wetgevers zijn voor een nog sterkere koppeling. In juli weigerde de EU details te regelen om veto's van Hongarije en Polen te voorkomen. Het is dus niet ondenkbaar dat deze twee landen tijdens de bijeenkomst protest zullen aantekenen.
De eerste obligatieverkoop ter financiering van de SURE-regeling voor werklozen is al over enkele weken, een stap om van de Europese Unie een van Europa's belangrijkste kredietnemers te maken. Maar vertragingen bij het fonds betekenen slecht nieuws voor het economisch herstel.
-EU-fonds gezien als keerpunt voor financiële activa eurozone
-EU-voorzitter Duitsland stelt rechtsstaatregeling voor om geld van blok te krijgen
Grafiek: EU sluit zich aan bij grootste leners eurozone 
3/PORIGE DIENST
Terwijl de wereldeconomie zich herstelt, ontstaat er een kloof tussen de verwerkende industrie en de dienstensector, die te lijden heeft onder nieuwe COVID-restricties en de beëindiging van noodwerkloosheidsregelingen. Na de scherpe krimp van de PMI voor de dienstensector in Europa, worden maandag de Amerikaanse cijfers voor september verwacht.
Vergeet niet dat diensten als detailhandel, horeca en transport goed zijn voor twee derde van de Amerikaanse banen. Maar tot dusver blijft de Amerikaanse niet-verwerkende activiteit in expansiegebied, in tegenstelling tot Europa of Japan, zo bleek uit een index van het Institute of Supply Management.
Dat kan veranderen als extra steun voor werklozen en kleine bedrijven uitblijft -- het persoonlijk inkomen is al gedaald. Het Huis van Afgevaardigden keurde uiteindelijk een steunpakket van $2,2 biljoen goed, maar de door de Republikeinen gecontroleerde Senaat zal het plan naar verwachting verwerpen.
-Amerikaanse dienstensector vertraagt in augustus
-Amerikaanse arbeidsmarkt, inkomensgegevens wijzen op uitgesteld economisch herstel
Grafiek: Amerikaanse dienstensector voor september op 5 oktober 
Grafiek: Diensten stotteren 
4/WIELERHANDELAARS
Het was de drukste zomer ooit voor dealmakers, met een wereldwijde toename van fusies en overnames van 80% in het derde kwartaal tot een recordbedrag van meer dan $ 1 biljoen. Maar zal de stijging aanhouden als we het laatste stuk van 2020 ingaan?
Het aantal transacties ter waarde van $ 2,2 biljoen tussen januari en september ligt nog 21% onder het niveau van vorig jaar, maar bankiers zeggen dat bedrijven niet bereid zijn om stil te staan, ondanks het coronavirus en de komende Amerikaanse verkiezingen. Dat zou ertoe kunnen leiden dat hele sectoren een nieuwe vorm krijgen - bijvoorbeeld de financiële sector in Europa na Spaanse en Italiaanse bankfusies. Grensoverschrijdende transacties kunnen zich ook herstellen. Groot-Brittannië wordt een belangrijk aandachtspunt voor Amerikaanse kopers, met als voorbeeld Nvidia's overname van de Britse chipontwerper Arm Holdings voor 40 miljard dollar. Private equity kan ook helpen om leveraged buyouts te stimuleren, in navolging van het Amerikaanse fonds KKR, dat tijdens de pandemie veel heeft geïnvesteerd.
Fusies en overnames stijgen in derde kwartaal tot recordhoogte omdat besturen op pandemiedeal gaan
Caixabank/Bankia staat op het punt de grootste binnenlandse bank van Spanje te creëren
Grafiek: Fusies en overnames (biljoen $) https://graphics.reuters.com/HEALTH-CORONAVIRUS/MARKETS/jznpnlozgpl/chart.png
5/BEVROREN TOT HEET
Het conflict tussen Armenië en Azerbeidzjan is een nieuwe fase geworden in de impasse tussen Rusland en Turkije, die het al oneens zijn over Libië en Syrië.
Geen van beide kan zich een oorlog veroorloven, maar toch lijken ze niet in staat om een ruzie te vermijden, ondanks de tol voor de Russische roebel - nog niet zo lang geleden beschouwd als een veilige haven voor opkomende markten - en de klap voor de Turkse lira, die toch al onder druk staat.
Tegen de achtergrond van de naderende Amerikaanse verkiezingen, de ziekte van Trump en de underperformance van de opkomende markten dit jaar, kan het verschuivende zand van de geopolitiek voor beleggers een voorbode zijn van meer hobbels in de toekomst.
-Turkije wijst Rusland, Frankrijk en de VS af over staakt-het-vuren in Nagorno-Karabach
-Rusland stelt renteverlaging uit wegens zwakke roebel en inflatierisico's
Grafiek: EM-valuta's year-to-date https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/xegpbjwgkpq/EM%20currencies%20year-to-date.PNG
