China publiceert belangrijke economische gegevens nu Peking enkele van zijn strenge COVID-19-beperkingen loslaat, terwijl de PMI's de wereldeconomie van een gezondheidscontrole zullen voorzien.

Lewis Krauskopf in New York, Kevin Buckland in Tokio, Dhara Ranasinghe, Naomi Rovnick en Amanda Cooper in Londen kijken naar de komende week op de markten.

1/TWEE KEER ZOVEEL PLEZIER

Beleggers krijgen een flinke portie eindejaarsnieuws uit de VS voorgeschoteld wanneer dinsdag de consumenteninflatiecijfers van november worden gepubliceerd, gevolgd door het laatste rentebesluit van de Federal Reserve van 2022 op woensdag.

Uit het CPI-rapport van oktober bleek dat de prijzen met 0,4% minder stegen dan verwacht, waardoor tekenen van een vertragende inflatie een impuls gaven aan aandelen en de dollar een klap kregen. Voor november wordt 0,3% verwacht. Maar recente sterke Amerikaanse banencijfers deden de vrees voor inflatie weer oplaaien.

Over naar de Fed, waar voorzitter Jerome Powell zijn laatste nieuwsconferentie van het jaar zal houden na recente opmerkingen dat het tijd was om het tempo van de komende renteverhogingen te vertragen. Handelaren gaan uit van een verhoging met 50 basispunten (bps) - een stap lager dan de recente verhogingen met driekwart procentpunten. In plaats daarvan kan de nadruk komen te liggen op signalen over hoe hoog de Fed de rente volgend jaar uiteindelijk zal verhogen.

Inflatie en Fed in beeld https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKETS/THEMES/movakkmkxva/chart.png

2/ SUPER DONDERDAG

Het is super donderdag in Europa, waar de centrale banken van de eurozone, Groot-Brittannië, Zwitserland en Noorwegen bijeenkomen.

De laatste inflatiecijfers hebben de hoop gewekt dat de druk in de eurozone eindelijk afneemt en de markten hebben er vertrouwen in dat de ECB, na twee achtereenvolgende verhogingen van 75 basispunten, op 15 december een renteverhoging van 50 basispunten zal doorvoeren.

Verwacht niet dat de ECB dovish zal klinken - de prijsdruk in de pijplijn blijft sterk en president Christine Lagarde zal voorzichtig zijn om niet de indruk te wekken dat de beleidsmakers hun ogen van de bal halen.

Elders is het hetzelfde verhaal: ook Zwitserland en Noorwegen zullen naar verwachting de leenkosten opnieuw verhogen. Het tempo van de agressieve renteverhogingen door de grote centrale banken neemt af, maar de strijd tegen de inflatie is nog niet voorbij.

Wedloop naar renteverhogingen https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKETS/THEMES/lgvdkkmoapo/chart.png

3/ WANDELEN IN EEN RECESSIE

De grimmige economische situatie van Groot-Brittannië zal de Bank of England er waarschijnlijk niet van weerhouden om donderdag de leenkosten opnieuw te verhogen. Door Reuters gepolste economen verwachten dat de centrale bank haar belangrijkste rentevoet met 0,5 procentpunt zal verhogen tot 3,5%, ondanks een dreigende recessie waarvan de BoE verwacht dat die tot ver in 2024 zal duren.

De stijgende energie- en voedselprijzen stuwden de inflatie van de consumentenprijzen in het jaar tot oktober naar het hoogste niveau in 41 jaar met 11,1%. De Britse inflatiecijfers van woensdag kunnen erop wijzen dat de prijsstijgingen hun hoogtepunt hebben bereikt, in navolging van de trends in de eurozone en de VS.

Toch zal de BoE zich waarschijnlijk verzetten tegen het beëindigen van de monetaire verstrakking, aangezien de inflatie nog steeds ruim boven de doelstelling van 2% ligt. Volgens de swapmarkten zal de Britse rente tegen september volgend jaar 4,6% bedragen en in 2023 eindigen op 4,5%.

De strijd van de Bank of England tegen de ongebreidelde inflatie https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKETS/xmpjkkgndvr/chart.png

4/CHINA MAAKT COVID-KRAAG LOSSER

Na drie jaar van verstikkende coronavirusbeperkingen kan China eindelijk wat makkelijker ademhalen. Nieuwe maatregelen omvatten quarantaine thuis voor COVID-positieven in plaats van isolatiecentra en geen tests meer voor binnenlandse reizen, net op tijd voor een reis naar het heropende Disneyland van Shanghai.

De langverwachte verschuiving van woensdag heeft de inwoners, die een week geleden nog op straat protesteerden, nu doen juichen op de sociale media. Beleggers zijn rustiger. De Hang Seng beleefde die dag zijn slechtste dag in meer dan een maand en verkocht het feit na een rally van meerdere weken. De yuan staat weer aan de sterkere kant van de belangrijke grens van 7 per dollar, maar piekte maandag.

De zwakste handelscijfers in 2-1/2 jaar gaven reden tot voorzichtigheid, wat niet alleen wijst op de effecten van de COVID-blokkades, maar ook op een zwakkere internationale vraag. De detailhandels- en fabrieksgegevens van donderdag zouden voor nog meer somberheid kunnen zorgen.

Chinese economie verliest stoom https://www.reuters.com/graphics/CHINA-ECONOMY/znpnbbdnypl/chart.png

5/SLOW-HO-HO DOWN

Een jaar met de ergste inflatie in een generatie loopt ten einde. Nu de energieprijzen niet meer zo hoog zijn als vorig jaar, krijgen bedrijven en huishoudens wat respijt van de torenhoge inflatiedruk.

Maar dat is waarschijnlijk niet genoeg om een zesde maand op rij van krimp van de bedrijfsactiviteit in december in enkele van de grootste economieën ter wereld te voorkomen. In alle sectoren, van de industrie tot de horeca, daalde de vraag en stegen de inputprijzen.

S&P Global's flash samengestelde PMI productie-indexen voor de Verenigde Staten, Groot-Brittannië, Duitsland, Frankrijk en de bredere eurozone zullen naar verwachting enige lichte verbetering laten zien, maar de activiteit in alle vijf de regio's is naar verwachting opnieuw afgenomen. Japan staat ook op het programma - de PMI voor de verwerkende industrie in november vertoonde de scherpste krimp in twee jaar.

Wereldwijde economische activiteit knippert rood https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-ECONOMY/PMI/jnpwyenyxpw/chart.png