Aangetrokken door tekenen van beter bestuur en betere aandeelhoudersrendementen bij veel bedrijven in de op twee na grootste economie ter wereld, hebben grote beleggers - waaronder Warren Buffett - zich dit jaar op Japanse aandelen gestort. Dat heeft geholpen om de Nikkei 225 met zo'n 22% te laten stijgen, waardoor het een van de best presterende benchmarks van dit jaar is geworden.
De verschuiving in corporate governance is een trekpleister voor activistische beleggers, die voorheen moeite hadden om de status quo bij Japanse bedrijven te veranderen. Het aantal activistische fondsen is de afgelopen vijf jaar verdrievoudigd tot 69, volgens gegevens van IR Japan.
"Er is een tekort aan goede handelaars, quants, marketing- en bedrijfsontwikkelingsmensen - vooral degenen die zich cultureel kunnen inpassen," zegt Stefan Nilsson, die de Hedge Funds Club in Tokio leidt, een netwerkgroep voor de sector.
"Japanse werknemers verwachten nog steeds een baan voor het leven. Je aansluiten bij een hedgefonds waar je morgen je baan kunt verliezen omdat je geld hebt verloren of geen fondsen hebt geworven, is een vreemde wereld voor zulke werknemers."
De regering wil ook de reputatie van Tokio als een
internationaal financieel centrum
en heeft enkele hindernissen aangepakt die het minder aantrekkelijk maakten dan Hongkong of Singapore, door belastingstelsels voor buitenlandse fondsbeheerders te herzien en diensten in het Engels te lanceren om bedrijven te helpen zich lokaal te registreren.
"Veel wereldwijde hedgefondsen openen kantoren in Tokio en nemen talent aan" om de groeiende investeringsfocus te ondersteunen, zegt Masa Yanagisawa, hoofd van prime services Japan bij Goldman Sachs in Tokio.
Portefeuillebeheerders en analisten die gespecialiseerd zijn in equity long-short strategieën en macrostrategieën zijn het meest gewild, zei hij.
Het activistische hedgefonds Oasis Management, met hoofdkantoor in Hongkong, heeft dit jaar mensen aangenomen in Japan, waaronder een voormalige hoge toezichthouder die het heeft benoemd tot lid van zijn adviesraad.
"We moeten mensen aannemen om ons werk in Japan voort te zetten," zei Oasis-oprichter Seth Fischer, en hij voegde eraan toe dat de verbetering van het ondernemingsbestuur betekende dat bedrijven die "erg moeilijk waren om mee in zee te gaan" nu opener werden.
FinCity.Tokyo, een publiek-private organisatie die is opgericht om de hoofdstad als financiële hub te promoten, heeft in het afgelopen boekjaar bedrijven binnengehaald met meer dan $500 miljard aan beheerd vermogen, meer dan 10 keer zoveel als een jaar eerder.
"Tokio trekt steeds meer grote vermogensbeheerders aan," zei medeoprichter Keiichi Aritomo van FinCity.Tokyo.
RISICONEMERS
Het Amerikaanse hedgefonds Point 72, dat in april ongeveer $28,3 miljard aan activa beheerde, verwacht tegen het einde van dit jaar zijn activiteiten in Tokio uit te breiden naar 50 mensen, tegenover iets meer dan 40 eerder dit jaar, volgens een persoon die bekend is met de zaak.
De nieuwe functies zullen de long-short aandelenhandel en de computergestuurde multi-asset handel versterken. Er wordt ook gezocht naar extra personeel voor de wereldwijde macrostrategie in Tokio.
Point 72's hoofd van Japan, Toby Bartlett, zei dat het bedrijf zijn aanwezigheid wil uitbreiden en "actief op zoek is naar slimme en doorgewinterde risiconemers".
De grotere rivaal Citadel bereidt de heropening van een kantoor in Tokio dit jaar al voor, volgens een persoon dicht bij het bedrijf.
Citadel's market-making bedrijf, Citadel Securities, opende vorig jaar een kantoor in Tokio om haar vastrentende activiteiten te versterken.
BLIJVEN KOPEN
Buitenlandse beleggers worden gezien als kopers, gezien de relatief goedkope waarderingen - de Nikkei wordt verhandeld tegen 1,9 keer de boekwaarde, ruim onder de 4 keer van de S&P 500 en de bijna 5,7 keer van de Nasdaq Composite, volgens Refinitiv.
Fondsen halen vaak ervaren talent weg bij andere fondsen, waardoor biedingsoorlogen kunnen ontstaan, aldus Yanagisawa van Goldman. Maar de toegenomen vraag betekent dat bedrijven beginnen te kijken naar jongere kandidaten, inclusief pas afgestudeerden, en vooral naar degenen die een diploma in het buitenland behalen, zei hij.
Sommige nemen hele teams over.
De Zwitserse vermogensbeheerder UBP, die ongeveer CHF 140,4 miljard ($157 miljard) onder beheer heeft, nam in mei de in Tokio gevestigde beleggingsadviseur Angel Japan Asset Management over en voegde een team van negen leden dat zich richt op small-cap aandelen toe aan zijn eigen team dat zich richt op de Japanse long-short aandelenstrategie. Cedric Le Berre, senior analist bij UBP, zei dat het van plan is om zijn Japan-dekkingsteam verder uit te breiden omdat de belangstelling van beleggers alleen maar toeneemt.
"Sommige wereldwijde beleggers zijn hun blootstelling aan China al aan het afbouwen en zetten dit geld om in Japan, gezien alle spanningen en risico's in verband met China en Taiwan," zei hij. ($1 = 0,8938 Zwitserse frank) (Verslaggeving door Xie Yu in Hongkong en Makiko Yamazaki in Tokio; Aanvullende rapportage door Scott Murdoch in Sydney; Bewerking door David Dolan en Lincoln Feast.)
