De obligatiemarkten in Frankrijk zijn de afgelopen weken onrustig geweest nadat president Emmanuel Macron na de afstraffing door extreem-rechts bij de recente EU-verkiezingen vervroegde parlementsverkiezingen had uitgeschreven.
De tweede ronde van deze verkiezingen wordt zondag gehouden en hoewel dit van invloed zal zijn op het economische beleid van Frankrijk, gaf S&P's hoogste EMEA-analist Frank Gill aan dat dit niet direct van invloed zal zijn op de onlangs afgewaardeerde AA-rating van het land.
"Ik denk niet dat het een snel bewegend kredietverhaal is," vertelde Gill aan Reuters. "Ik denk dat we gewoon achterover moeten leunen en kijken hoe de dingen politiek uitpakken."
S&P zal de Franse rating pas op 29 november opnieuw beoordelen, hoewel het dit eerder kan doen als het van mening is dat de omstandigheden dit rechtvaardigen.
Gill wees erop dat de Parijse uitgaven er nu al toe leiden dat het overheidstekort tot 2027 waarschijnlijk niet onder de 4% van het BBP zal dalen, en dat tegen die tijd de schuld/BBP-ratio nog een paar procentpunten zal zijn opgelopen tot 112%.
"De vraag is eigenlijk, wat is het fiscale plan voor de toekomst?" zei Gill.
In dat opzicht zal het afhangen van wie er als winnaar uit de bus komt na de verkiezingen van dit weekend. De uiterst rechtse National Rally van Marine Le Pen lijkt aan de leiding te staan, maar er zijn tekenen dat andere partijen haar proberen tegen te houden.
"De verschillende partijen stellen verschillende (beleids)maatregelen voor, waarvan sommige niet eens echt verenigbaar zijn met onze huidige prognoses," waarschuwde Gill.
"Het hangt er dus echt vanaf wat ze doen met de begroting voor 2025 - in wezen de fiscale mix die ze voorstellen, of die dan ook echt kan worden uitgevoerd en hoe de markt reageert." (Verslaggeving door Marc Jones; Bewerking door Anil D'Silva)
