Russische centrale bank houdt rente op 7,5%, inflatiedruk dreigt

De Russische centrale bank zal de rente vrijdag naar verwachting op 7,5% houden, zo blijkt uit een peiling van Reuters. Het risico dat de inflatiedruk toeneemt, beperkt de manoeuvreerruimte van de bank voor een eventuele monetaire versoepeling.

Vorig jaar maakte de bank een noodverhoging van de rente tot 20% eind februari geleidelijk ongedaan nadat Moskou tienduizenden troepen naar Oekraïne had gestuurd, wat leidde tot steeds verdergaande westerse sancties als reactie daarop.

Het belangrijkste tarief is sinds de laatste verlaging in september op 7,5% gebleven, waarbij inflatierisico's, zoals een zwakkere roebel, een oplopend begrotingstekort en een tekort aan arbeidskrachten, de Bank of Russia ertoe hebben gebracht te waarschuwen dat renteverhogingen waarschijnlijker zijn dan verlagingen.

Alle 23 door Reuters ondervraagde analisten en economen voorspelden dat Rusland zijn referentierente vrijdag opnieuw ongewijzigd zou laten.

De centrale bank zal waarschijnlijk aangeven dat ze bereid is de rente later dit jaar te verhogen, aldus Mikhail Vasilyev, hoofdanalist bij Sovcombank, die het belangrijkste tarief voor het einde van het jaar op 9% schat.

"De huidige inflatiedynamiek vraagt niet om een renteverhoging, maar de pro-inflatoire risico's nemen toe", zei hij. "In deze situatie zal de centrale bank waarschijnlijk opnieuw een waakzame houding aannemen."

De roebel is ongeveer 5% zwakker ten opzichte van de dollar sinds de laatste vergadering van de bank medio maart, zei hij, terwijl een tekort aan arbeidskrachten het belangrijkste risico vormt.

Volgens Olga Belenkaya van Finam makelaardij is de situatie vrij ongewoon: de jaarlijkse inflatie ligt onder de 3% door het hoge basiseffect van de prijsstijgingen van vorig jaar, maar het risico van een hogere inflatie in de toekomst neemt toe.

"De intrige is volgens ons of het strakke signaal van de laatste twee bijeenkomsten onveranderd blijft of dat de toon ervan wordt bijgesteld," zei ze.

Op 17 april bedroeg de jaarlijkse inflatie volgens het ministerie van Economie 2,82%, ruim onder de doelstelling van 4% van de centrale bank. Maar de bank verwacht nog steeds dat de inflatie aan het eind van het jaar 5%-7% zal bedragen.

Gouverneur Elvira Nabiullina zei vorige week dat de inflatierisico's moeten afnemen om ruimte te creëren voor renteverlagingen.