Er is een einde gekomen aan de renteverlagingen van de bank, na de geleidelijke terugdraaiing van een noodverhoging van de rente tot 20% eind februari, die volgde op het besluit van Rusland om tienduizenden troepen naar Oekraïne te sturen en op de oplegging van steeds verdergaande westerse sancties als reactie daarop.

De Bank of Russia heeft de rente sindsdien zes keer verlaagd, maar besloot tijdens haar laatste vergadering in oktober om de rente op 7,5% te houden, omdat ze waarschuwde dat de verwachtingen van prijsstijgingen waren toegenomen en dat de gedeeltelijke mobilisatie van Rusland de inflatie op de langere termijn zou kunnen aanwakkeren door een krimpende beroepsbevolking.

Alle 23 analisten en economen die op maandag door Reuters werden ondervraagd, voorspelden dat Rusland zijn benchmarkrente vrijdag opnieuw ongewijzigd zou laten.

Er is geen intrige rond het rentebesluit van vrijdag, zei Dmitry Polevoy, hoofd investeringen bij Locko Invest.

"Het is onwaarschijnlijk dat het tarief van 7,5% wordt gewijzigd en het neutrale signaal wordt gehandhaafd," zei hij.

De inflatie ligt ver boven het streefcijfer van 4% van de centrale bank, maar is gedaald ten opzichte van de hoogste waarden in 20 jaar die kort na het begin van het nu al meer dan negen maanden durende conflict in Oekraïne werden bereikt.

De inflatie op jaarbasis vertraagde tot 11,98% in november, deels als gevolg van de sterke roebel en de zwakke vraag.

"De inflatie vertraagt nu, maar niet sterk," zei Andrei Dyuryagin, directeur investeringen bij MKB Investments. "Door het hoge basiseffect zal deze trend zich waarschijnlijk voortzetten in het eerste kwartaal van volgend jaar."

Verschillende analisten verwachtten dat de Bank of Russia een afwachtende houding zou aannemen.

"De toezichthouder zal waarschijnlijk liever afwachten om de impact op de economie, de roebelkoers en de inflatie van nieuwe beperkingen op Russische olie te beoordelen," zei Mikhail Vasilyev, hoofdanalist bij Sovcombank, verwijzend naar het EU-embargo en het prijsplafond van de G7.

De Russische economie, die gebukt gaat onder een zwakke consumentenvraag, dalende besteedbare inkomens en een tekort aan arbeidskrachten dat door de regering als zorgwekkend wordt aangemerkt, staat op wankele grond. Analisten hebben gewaarschuwd dat de mobilisatie in 2023 een grote belemmering zal vormen.

"De belangrijkste proinflatoire factor zal de aanhoudende daling van de productie van producten in de economie zijn, als gevolg van sancties en het tekort aan geschoolde arbeidskrachten," zei Dmitry Tarasov van Rosselkhozbank.