In de 12 maanden tot en met november steeg de Amerikaanse consumentenprijsindex met 3,1% na een stijging van 3,2% in oktober, in lijn met de prognose van economen gepolst door Reuters. De jaarlijkse stijging van de consumentenprijzen is vertraagd na een piek van 9,1% in juni 2022.
"Inflatieangst is oud nieuws," zei Madison Faller, wereldwijd beleggingsstrateeg bij J.P. Morgan Private Bank.
"Hoewel de laatste meters richting 2% nog wel even kunnen duren en er onderweg hobbels zijn, lijkt het duidelijk dat de prijsdruk afneemt."
Het rendement op 10-jarige Duitse staatsobligaties, de benchmark voor de eurozone, daalde met 4,5 basispunten (bp) naar 2,22%. Het rendement bereikte 2,166% op donderdag, het laagste punt sinds 6 april, voordat het steeg naar 2,286% op vrijdag, nadat de Amerikaanse salarisgegevens de recente obligatierally vertraagden.
Obligatiekoersen bewegen omgekeerd evenredig met de rente.
De Britse loonstijging vertraagde het meest in bijna twee jaar, zo bleek dinsdag uit officiële gegevens, waardoor de Britse 10-jaarsrente met 12,5 bp daalde naar 3,955%.
"Samenvattend kunnen we zeggen dat de gegevens over het gemiddelde weekloon zwakker waren, maar in het verleden zijn de resultaten meestal hoger bijgesteld en andere indicatoren voor loongroei zijn nog steeds sterk," zei George Buckley, econoom bij Nomura.
Uit andere gegevens bleek dat de Duitse groothandelsprijzen in november met 3,6% daalden ten opzichte van vorig jaar, terwijl het Duitse beleggersmoreel in december verbeterde.
BELEIDSBESLISSINGEN CENTRALE BANK
Beleggers kunnen zich nu opmaken voor twee dagen vol beleidsvergaderingen van centrale banken. De Federal Reserve neemt woensdag laat een besluit over de rente, terwijl de Europese Centrale Bank en de Bank of England donderdag hun beleid bekendmaken.
Analisten voorspellen dat de rente van alle drie de banken ongewijzigd zal blijven en een voorzichtige tegenreactie op de recente dovish renteherziening van de ECB.
"De belangrijkste boodschap die we van de ECB verwachten, is een veel groter vertrouwen dat de volgende rentestap, wanneer die er komt, waarschijnlijk lager zal zijn," zei Sandra Horsfield, econoom bij Investec.
"Maar we verwachten ook enige weerstand tegen de omvang en timing van de renteverlagingen die nu in de markten zijn ingeprijsd," voegde Horsfield eraan toe.
De geldmarkten gaan uit van een renteverlaging door de ECB van 133 basispunten in 2024, tegen ongeveer 150 basispunten op 6 december. Eind november rekenden ze nog op een renteverlaging van 80 basispunten.
De geldmarkten prijzen ook ongeveer 50% kans op een verlaging in maart 2024, nadat ze dit op 5 december volledig hadden ingeprijsd.
Beleggers verwachtten ook dat de ECB van de gelegenheid gebruik zou maken om een einde te maken aan de herinvesteringen van vervallende obligaties die waren gekocht in het kader van het Pandemic Emergency Purchase Programme (PEPP).
"Wij verwachten al geruime tijd dat de Raad van Bestuur in december zou besluiten om het einde van de herinvestering van PEPP te vervroegen," aldus Citigroup in een onderzoeksnota.
"We blijven bij die verwachting, hoewel we nu verwachten dat de uitvoering uitgesteld en geleidelijk zal zijn, in plaats van onmiddellijk."
ECB-voorzitter Christine Lagarde beschouwt herinvesteringen in het kader van PEPP als de eerste verdedigingslinie tegen een fundamenteel "ongerechtvaardigde" toename van de rentespreads binnen de eurozone, omdat de centrale bank ze kan gebruiken om de staatsobligaties van de meeste landen met schulden op te kopen.
De Italiaanse 10-jaarsrente, de benchmark voor de periferie van de eurozone, daalde met 5,5 basispunten naar 4,003%. De spread tussen de Italiaanse en Duitse 10-jaarsrente - een graadmeter voor de risicopremie die beleggers vragen om obligaties van de landen met de zwaarste schuldenlast aan te houden - bedroeg 177 basispunten na een daling tot 170 basispunten eind november. (Verslaggeving door Stefano Rebaudo en Samuel Indyk, redactie door David Evans en Aurora Ellis) ;))
