De Zuid-Aziatische natie is begonnen aan een moeizame weg naar economisch herstel onder een overgangsregering, nadat het Internationaal Monetair Fonds (IMF) in juli een leningprogramma van $3 miljard goedkeurde dat hielp een wanbetaling op de staatsschuld af te wenden, maar voorwaarden bevatte die de inspanningen om de inflatie te beteugelen bemoeilijkten.
De belangrijkste rentevoet van Pakistan werd in juni verhoogd tot een recordhoogte van 22% en is de afgelopen drie rentevergaderingen ongewijzigd gebleven.
De mediaan van de ramingen in een peiling van Reuters onder 12 analisten voorspelt geen verandering op dinsdag, waarbij één analist oproept tot een verlaging met 100 basispunten. De marktconsensus gaat uit van een geleidelijke renteverlaging in de eerste helft van volgend jaar, afhankelijk van het inflatietraject.
"De inflatie is nog steeds te hoog en een negatieve reële rente rechtvaardigt op dit moment geen versoepeling. Onze handelspartners zoals de VS hebben al een positieve reële rente," zei Usman Zahid, onderzoeksdirecteur bij AKD Securities.
Zahid zei dat de stijging van de inflatie in november met 2,7% op maandbasis onder andere te wijten was aan de stijging van de gasprijzen, maar dat de inflatie op jaarbasis waarschijnlijk vanaf februari 2024 zal afnemen.
De inflatie op jaarbasis bedroeg in november 29,2%, zo bleek uit gegevens van het Pakistan Bureau of Statistics (PBS), een lichte stijging ten opzichte van oktober, maar ruim onder het hoge niveau van 38% in mei.
Beleggers hebben al een piek in de Pakistaanse rente ingeprijsd en de verwachte succesvolle afronding van het IMF-programma heeft de aandelenmarkten en de munteenheid gestimuleerd.
De Pakistaanse benchmarkindex overschreed de psychologische barrière van 66.000 punten en handelde op een nieuw hoogste punt ooit, een stijging van 4.532 punten of 7,3% in de week die eindigde op 8 december, het hoogste wekelijkse rendement ooit in termen van punten.
"Stabiele valuta, een laag tekort op de lopende rekening en een waarschijnlijke daling van de inflatie in de komende maanden kunnen de leden van de commissie ervan overtuigen om de rente naar beneden bij te stellen," zei Mohammad Sohail, CEO van Topline Securities, en voegde eraan toe dat hij denkt dat de belangrijkste rente dinsdag zelf met 100 basispunten zou kunnen dalen.
Voor individuele antwoorden, zie onderstaande tabel:
#. Naam/ Organisatie Verwachting
1 AKD 0
2 Al Habib Capital Markets 0
3 Ammar Habib 0
4 Arif Habib Limited 0
5 AWT Investeringen 0
6 FRIM Ventures 0
7 Ismail Iqbal Effecten 0
8 JS Capital 0
9 Pak Koeweit Investeringsmaatschappij 0
10 Spectrum Effecten 0
11 Topline Effecten -100
12 Uzair Younus 0
Mediaan 0
