De markten willen nu al weten wanneer de Federal Reserve de rente gaat verlagen - later dit jaar, als we de geldmarktfutures mogen geloven.

Alle komende gegevens moeten daarom worden gezien in de context van dat debat en de tegenkanting die beleggers waarschijnlijk zullen krijgen van Fed-functionarissen.

De notulen van de Fed-vergadering van december, die woensdag werden gepubliceerd, waarschuwden tegen de verwachtingen van handelaren over renteverlagingen aan het eind van het jaar. En Gita Gopinath, adjunct-directeur bij het Internationaal Monetair Fonds, waarschuwt dat de Amerikaanse inflatie nog niet "de hoek om is" en dat het te vroeg is voor de Fed om de overwinning uit te roepen.

De markten, die erom bekend staan vooruit te lopen, geloven dat argument niet. Zij gaan uit van ongeveer 40 basispunten aan renteverlagingen in de tweede helft van het jaar en de vraag is of de inflatie voldoende zal vertragen om de Fed te laten versoepelen.

Essentieel voor die vooruitzichten is natuurlijk de arbeidsmarkt, waardoor de wekelijkse banencijfers van donderdag, een voorloper van het nauwlettend in de gaten gehouden non-farm payrolls report van vrijdag, in de belangstelling staan.

Het ADP National Employment Report van december verschijnt later en economen gepolst door Reuters verwachten dat de werkgelegenheid in de particuliere sector met 150.000 banen zal toenemen na een stijging van 127.000 in november.

Uit gegevens van woensdag bleek dat het aantal vacatures in de VS in november minder sterk is gedaald dan verwacht, omdat de arbeidsmarkt krap blijft, waardoor de Federal Reserve de rente nog meer zou kunnen verhogen dan nu wordt verwacht om de inflatie te beteugelen.

Is het dan misschien nog te vroeg om over renteverlagingen te praten?

Verder zijn er twee andere opmerkelijke factoren die de aandacht verdienen.

De eerste is China's strijd met COVID en wat dat betekent voor de heropening van de economie. China verdedigde donderdag zijn aanpak van de woedende COVID-19-uitbraak nadat de Amerikaanse president Joe Biden zijn bezorgdheid had geuit en de Wereldgezondheidsorganisatie had gezegd dat Peking het aantal sterfgevallen als gevolg van het virus te laag rapporteerde.

Ten tweede zijn de energieprijzen gedaald. De Europese gasprijzen zijn nu het laagst sinds eind 2021, wat de bezorgdheid over een diepe recessie, vooral in de eurozone, helpt wegnemen.

Toch wijzen Amerikaanse aandelenfutures op een zwakke start voor Wall Street-aandelen en ook Europese aandelen zijn iets zachter. Maar Aziatische aandelen, buiten Japan, bereikten kortstondig een hoogtepunt in vier maanden, gedreven door de hoop op heropening van China.

Belangrijke ontwikkelingen die de Amerikaanse markten later op donderdag richting kunnen geven:

- Amerikaanse handelscijfers voor november.

- Federal Reserve Bank of Atlanta president Raphael Bostic

- Amazon CEO zegt dat er meer dan 18.000 banen worden geschrapt