De uitbarsting van geweld zou de stromen naar traditionele safe-haven activa zoals Amerikaanse Treasuries en andere staatsobligaties met een hoge rating, goud en de Zwitserse frank kunnen vergroten, ten koste van riskantere activa zoals opkomende markten. Ook de olieprijzen zouden omhoog kunnen schieten.
Als de marktimpact van de gebeurtenissen in het Midden-Oosten echter beperkt blijft, zou de rally van Wall Street op vrijdag de toon moeten zetten voor de handel in Azië op maandag, waarbij China ook weer open is na de Golden Week Holiday.
Ter samenvatting: de S&P 500 en Nasdaq boekten vrijdag hun grootste winsten sinds eind augustus, en de S&P 500 verbrak een losing streak van vier weken, nadat uit gegevens bleek dat de banengroei in de VS in september de prognoses verpletterde.
De rente op Amerikaanse obligaties steeg en de rentecurve werd steiler, maar het feit dat Wall Street ook steeg, suggereert dat beleggers hun kijk op de Amerikaanse economie aan het bijstellen zijn - misschien is de economie sterk genoeg om hogere leenkosten te weerstaan en is de natuurlijke rente hoger dan momenteel geprijsd.
Als de Amerikaanse economie erin slaagt om sterk te blijven terwijl de rest van de wereld het moeilijk heeft, zouden de Aziatische markten onder druk kunnen komen te staan als investeringen naar Amerikaanse activa stromen. Goed nieuws voor de dollar, minder goed nieuws voor valuta's van opkomende markten.
In dat opzicht zal een stortvloed van belangrijke Chinese economische gegevens en gebeurtenissen deze week, waaronder de consumenten- en producenteninflatie, de handel, de groei van kredieten en leningen, en de geldhoeveelheid, meer licht werpen op de vraag of 's werelds op één na grootste economie weer op het goede spoor zit.
Of niet.
Uit cijfers van zaterdag bleek dat de Chinese deviezenreserves in september met $45 miljard zijn gedaald van $3,16 biljoen in augustus naar $3,115 biljoen. Analisten hadden een daling tot $3,115 biljoen verwacht.
Deze cijfers houden geen rekening met waarderingseffecten van wisselkoers- en obligatiekoersbewegingen in de maand, dus het is niet noodzakelijkerwijs zo dat Beijing $45 miljard aan Amerikaanse obligaties heeft gedumpt.
Maar gezien de omvang van de selloff aan de achterkant van de Amerikaanse obligatiecurve, is de kwestie van buitenlandse centrale banken die mogelijk een deel van hun Treasuries dumpen, opnieuw een hot issue.
China's officiële voorraad Amerikaanse schatkistcertificaten is de afgelopen jaren consistent en aanzienlijk gedaald, maar veel daarvan is te wijten aan waarderingseffecten en de realiteit is veel genuanceerder - sommige waarnemers zeggen dat China zijn dollaractiva niet verkoopt, en ze zelfs aanvult.
Hier zijn belangrijke ontwikkelingen die de markten maandag meer richting zouden kunnen geven:
- Gebeurtenissen in Israël, Gaza
- Fed's Barr, Logan, Jefferson spreken allen
- Detailhandelsverkopen Indonesië (september)
