Azië begint maandag aan de laatste volledige handelsweek van 2023, waarbij de door de Amerikaanse Federal Reserve aangewakkerde stijging van de risicobereidheid van vorige week aan kracht verliest en beleggers zich opmaken voor de laatste grote centrale bankvergadering van het jaar in Japan.
De beleidsbeslissing van de Bank of Japan op dinsdag is het belangrijkste evenement in Azië deze week, en beleggers hebben ook nog te maken met rentebesluiten van de People's Bank of China en Bank Indonesia, notulen van de vergadering van de Reserve Bank of Australia en de Japanse consumentenprijsinflatie.
Het beleggerssentiment lijkt gemengd. De MSCI Asia ex-Japan index steeg vorige week met 3% voor de beste week sinds juli en presteerde daarmee beter dan de MSCI World index, die met 2,6% steeg. Toch is de MSCI World zeven weken op rij gestegen, een winstreeks die al zes jaar niet meer is voorgekomen.
De rentefuturesmarkten houden rekening met 150 basispunten renteverlagingen door de Fed volgend jaar, ondanks tegenkanting van sommige Fed-functionarissen. De recente daling van de obligatierente en de dollar kan risicovolle activa deze week blijven ondersteunen.
Maar de rally in aandelen en obligaties is behoorlijk opmerkelijk geweest, en met de feestdagen voor de deur zouden beleggers in de verleiding kunnen komen om hun blootstelling te verminderen en winst te nemen.
Vooral met het besluit en de richtlijnen van de BOJ op dinsdag. Geen van de 28 economen in een peiling van Reuters voorspelde beleidswijzigingen tijdens deze vergadering, maar zes economen denken dat de BOJ in januari zal beginnen met het afbouwen van de ultraloose voorwaarden.
Meer dan 80% van de economen verwacht dat de BOJ de negatieve rente eind volgend jaar zal afschaffen. Dit zou wel eens ver gezocht kunnen zijn, gezien het vermogen van de BOJ om te verrassen en het feit dat 12 maanden een erg lange tijd is.
Maar wanneer de BOJ de rente gaat verhogen, zal dat tegen het wereldwijde tij in zijn - de markten verwachten dat de Fed, de Europese Centrale Bank, de Bank of England en verschillende andere grote centrale banken de rente volgend jaar in meer of mindere mate zullen verlagen.
Eén centrale bank die eerder neigt naar een versoepeling van het beleid dan naar een verstrakking is de PBOC, die vecht tegen deflatie en een ondermaatse groei. Maar er lijkt geen duidelijke wil te zijn vanuit Peking om het beleid aanzienlijk te versoepelen.
China's CSI 300 index van blue chip-aandelen daalde vorige week met 1,7%, het vijfde wekelijkse verlies op rij. De index daalt in december met 4,4% en is voor het eerst sinds de introductie van de index in december 2004 op weg naar een vijfde maandverlies op rij.
Vorige week bleek uit economische indicatoren dat de belangrijkste cijfers voor november zwakker waren dan verwacht en dat het deflatieproces versnelde. Als gevolg hiervan is de Chinese index voor economische verrassingen nu negatief geworden en staat hij op zijn laagste stand sinds medio oktober.
Hier zijn belangrijke ontwikkelingen die de markten maandag meer richting zouden kunnen geven:
- Handel Indonesië (november)
- Bedrijfssentiment Australië (november)
- Duitsland Ifo index voor het ondernemerssentiment (december)
