De Bank of Japan op vrijdag rondt een van de meest intense weken in de recente geschiedenis voor beleidsbeslissingen van centrale banken af, waarbij de wereldwijde markten nog steeds nagalmen van de schokgolven die volgden op de 'hawkish pause' van de Federal Reserve op woensdag. Wereldaandelen en risicovolle activa kelderden donderdag voor de tweede dag en de rente op Amerikaanse obligaties steeg naar nieuwe recordhoogtes in meerdere jaren, toen beleggers zich aanpasten aan de herziene rentevooruitzichten van de Fed, die haar 'hoger voor langer'-standpunt over rentetarieven benadrukte. De MSCI World Index daalde met 1,5%, de grootste daling in zes weken, en de vijfde daling op rij betekende de slechtste sinds maart. MSCI's Asia ex-Japan index beleefde ook zijn slechtste dag sinds begin augustus en Wall Street zakte naar een dieptepunt in drie maanden. Om aan te geven hoezeer het landschap aan het verschuiven is, verhoogde het vastrentende onderzoeksteam van HSBC onder leiding van Steven Major - een van de grootste voorstanders van een 'langere tijd lager'-visie op rente en rendement - donderdag zijn voorspellingen voor de rente op Amerikaanse staatsobligaties. Het beeld voor beleggers werd echter nog gecompliceerder door de verrassend dovish besluiten van de Bank of England en de Swiss National Bank. Beide hielden de rente op donderdag laag, waarmee ze de verwachting dat ze allebei zouden verhogen, in de wind sloegen.
Alle ogen zijn nu gericht op de BOJ.
Geen van de 26 door Reuters ondervraagde economen verwacht vrijdag een verandering in haar gemakkelijke houding, maar bijna 80% van hen zegt dat de centrale bank ook de regeling om de 10-jaars rente te beheersen zal afschaffen tegen het einde van 2024. Meer dan de helft denkt dat het negatieve rentebeleid volgend jaar ook zal eindigen.
De mist van onzekerheid en de aantrekkingskracht van tegengestelde binnenlandse en wereldwijde krachten blijven de Japanse activa beheersen.
Het rendement op 10-jaars Japanse staatsobligaties bereikte donderdag het hoogste punt in 10 jaar met 0,75%, en hoewel de yen ook opveerde, deed hij dat vanaf een nieuw dieptepunt in 2023 van 148,45 per dollar eerder op de dag. De speculatie dat Tokio zal ingrijpen in de FX-markt om de yen te steunen, zal waarschijnlijk niet afnemen. Premier Fumio Kishida zei op donderdag dat geen enkele optie is uitgesloten om de "excessieve volatiliteit" aan te pakken, en voegde eraan toe dat "de autoriteiten internationaal nauw met elkaar communiceren". Hoewel de vergadering van de BOJ vrijdag het topevenement is in Azië, is er nog een reeks andere indicatoren die de lokale markten een duwtje in de rug kunnen geven, waaronder de meest recente inflatiecijfers uit Japan en Maleisië en handelscijfers uit Nieuw-Zeeland.
De eerste inkoopmanagersindexrapporten voor september komen vrijdag naar buiten, te beginnen met Australië en Japan, en later op de dag Duitsland, Frankrijk en Groot-Brittannië.
Hier zijn de belangrijkste ontwikkelingen die de markten vrijdag meer richting zouden kunnen geven:
- Beleidsvergadering Bank of Japan
- Inflatie Japan (augustus)
- PMI's Japan, Australië (september)
